中新網(wǎng)8月12日電(中新財經(jīng) 宮宏宇)10日，央行發(fā)布2022年二季度中國貨幣政策執行報告，就下一階段貨幣政策、房地產(chǎn)金融政策等主要操作思路作出部署，傳遞出一系列新信號。

　　穩物價(jià)為央行首要目標

　　7月中國CPI同比增速創(chuàng )2020年8月以來(lái)新高，央行在最新報告中加大了對通脹的關(guān)注力度，不僅在展望世界經(jīng)濟時(shí)稱(chēng)“當前高通脹正在成為全球經(jīng)濟發(fā)展的最大挑戰”，還以專(zhuān)欄的形式詳解了中國目前的通脹形勢，在央行看來(lái)，今年物價(jià)仍可實(shí)現預期目標，但應警惕結構性通脹壓力。

　　中國民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬向中新網(wǎng)“中國新觀(guān)察”欄目指出，國內外通脹形勢變化成為二季度貨幣政策執行報告最關(guān)注的內容，并在保持幣值穩定首要目標下，確定下一步貨幣政策的主要基調。

　　溫彬認為，基于對下半年的通脹形勢研判，下一階段的貨幣政策也將堅持穩健取向，堅持不搞“大水漫灌”、不超發(fā)貨幣，兼顧把握好穩增長(cháng)、穩就業(yè)、穩物價(jià)的平衡。

　　同時(shí)，要不斷夯實(shí)國內糧食穩產(chǎn)增產(chǎn)、能源市場(chǎng)平穩運行的有利條件，做好妥善應對。為此，中共中央政治局7月28日召開(kāi)的會(huì )議也提出，要強化糧食安全保障，提升能源資源供應保障能力，加大力度規劃建設新能源供給消納體系。

　　加大普惠小微支持以穩就業(yè)

　　在溫彬看來(lái)，央行對國內經(jīng)濟研判邊際樂(lè )觀(guān)、總體謹慎，二季度貨幣政策執行報告不再強調“三重壓力”，顯示經(jīng)濟趨勢向好，但相較于一季度重點(diǎn)關(guān)注疫情散發(fā)對經(jīng)濟運行的沖擊，當前國內有效需求不足成為穩經(jīng)濟的重要制約，在“國內消費恢復面臨居民收入不振、資產(chǎn)負債表受損和消費場(chǎng)景受限等挑戰，積極擴大有效投資還存在一些難點(diǎn)堵點(diǎn)，服務(wù)業(yè)恢復基礎尚不牢固，青年人就業(yè)壓力較大”環(huán)境下，穩經(jīng)濟還需付出艱苦努力。

　　他認為，國內經(jīng)濟恢復基礎尚需穩固，企業(yè)和居民加杠桿意愿仍不強，青年失業(yè)率居高，需要進(jìn)一步加快政策落實(shí)，提升政策傳導效率，積極擴大內需、穩定有效投資，加大對普惠小微貸款支持力度，支持中小微企業(yè)穩定就業(yè)。

　　穩健貨幣政策內涵發(fā)生變化

　　溫彬解讀稱(chēng)，下一階段，貨幣政策“穩字當頭、穩中求進(jìn)”的總基調不變，但結構性通脹壓力下，內涵可能有所變化。

　　二季度貨幣政策執行報告提出“兼顧短期和長(cháng)期、經(jīng)濟增長(cháng)和物價(jià)穩定、內部均衡和外部均衡，堅持不搞‘大水漫灌’，不超發(fā)貨幣，為實(shí)體經(jīng)濟提供更有力、更高質(zhì)量的支持”，同時(shí)，在定調上更加強調“抓好政策措施落實(shí)”，意味著(zhù)貨幣政策已階段性完成“靠前發(fā)力”的使命，在內外部掣肘因素增多、不過(guò)度追求經(jīng)濟增速、推動(dòng)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的環(huán)境下，總量型貨幣政策工具繼續發(fā)力的必要性不強，短期內再度降準或下調政策利率的概率較小。

　　在“不超發(fā)貨幣”、保持流動(dòng)性合理充裕的前提下，后續將抓好扎實(shí)穩住經(jīng)濟的一攬子政策措施落實(shí)，用好政策性開(kāi)發(fā)性金融工具，發(fā)力支持基礎設施領(lǐng)域建設，保持貨幣供應量和社會(huì )融資規模合理增長(cháng)，力爭經(jīng)濟運行實(shí)現最好結果。各項結構性再貸款工具和開(kāi)發(fā)性、政策性金融工具發(fā)力，將成為下半年信貸的重要支撐。

　　堅持“房住不炒”，因城施策用足用好政策工具箱

　　對于市場(chǎng)關(guān)注的房地產(chǎn)問(wèn)題，二季度貨幣政策執行報告強調“房住不炒”、“不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟的手段”；對于房地產(chǎn)當前面臨的困境，強調“因城施策用足用好政策工具箱”，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展和良性循環(huán)。

　　溫彬指出，在前期一系列穩地產(chǎn)政策舉措下，房地產(chǎn)市場(chǎng)邊際回暖，但7月個(gè)別樓盤(pán)“停供斷貸”事件導致居民購房信心不足，房地產(chǎn)銷(xiāo)售再度轉弱，居民端縮表跡象延續。同時(shí)，在防風(fēng)險訴求提升、儲蓄率位于高位、房貸和商業(yè)貸利率倒掛、資產(chǎn)收益率和負債成本率缺口不斷擴大等因素疊加影響下，按揭早償率有所增加，房地產(chǎn)鏈條融資穩定性有所減弱，寬信用根基仍不扎實(shí)。

　　為達到“三穩”(穩地價(jià)、穩房?jì)r(jià)、穩預期)的狀態(tài)，未來(lái)需求側存在持續放松的可能，預計各地政府還將根據實(shí)際情況不斷出臺各項穩地產(chǎn)舉措，包括但不限于一些城市“四限”放松、“認房又認貸”原則調整支持改善性需求、按揭利率進(jìn)一步下調等，以提振信心、激活市場(chǎng)。(完)