央視網(wǎng)消息：美國國債收益率日前接連創(chuàng )下多年新高。專(zhuān)家表示，債券收益率與債券價(jià)格成反比，近期中長(cháng)期美債收益率大幅上行，也使得相應期限的美國國債價(jià)格出現明顯下跌。這反映出市場(chǎng)認為美國高通脹狀況可能會(huì )延續更長(cháng)時(shí)間。

　　數據顯示，截至美國當地時(shí)間10月6日，3個(gè)月、2年、5年、10年、30年期美國國債收益率分別較8月末上漲7個(gè)基點(diǎn)、23個(gè)基點(diǎn)、52個(gè)基點(diǎn)、69個(gè)基點(diǎn)、75個(gè)基點(diǎn)。其中，5年、10年、30年期美國國債收益率已升至近16年以來(lái)新高，2年、3個(gè)月期美國國債收益率更是創(chuàng )下近17年、22年來(lái)最高水平。

　　中國民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬：受通脹預期等因素影響，自今年5月中旬以來(lái)，美國各期限國債收益率出現普漲行情，隨著(zhù)近期美國國債市場(chǎng)供求關(guān)系失衡狀況加劇，導致各期限國債價(jià)格出現不同程度下跌，美國各期限國債收益率均創(chuàng )下多年來(lái)新高。

　　反映出金融市場(chǎng)對美聯(lián)儲持續高利率的擔憂(yōu)

　　與此同時(shí)，美國國債長(cháng)短期收益率倒掛現象持續。2年期和10年期美國國債收益率倒掛已持續15個(gè)月，最大倒掛幅度一度高達108個(gè)基點(diǎn)；3個(gè)月和10年期美國國債收益率倒掛已持續11個(gè)月，最大倒掛幅度一度高達189個(gè)基點(diǎn)。

　　東方金誠首席宏觀(guān)分析師王青：影響短期國債利率走勢的核心因素是貨幣政策及預期，這意味著(zhù)市場(chǎng)判斷短期內美聯(lián)儲繼續加息的可能性并不大。而中長(cháng)期國債收益率主要與通脹水平、經(jīng)濟增長(cháng)等基本面因素掛鉤，當前的情況表明，市場(chǎng)認為美國高通脹狀況會(huì )持續更長(cháng)時(shí)間，并預期明年美聯(lián)儲降息的時(shí)間會(huì )推遲。

　　美國國債目前出現供需失衡現象

　　今年三季度，美國財政部的國債發(fā)行凈額超1萬(wàn)億美元，創(chuàng )歷史同期新高，預計四季度，美國國債的發(fā)行凈額將達到8500億美元。但是，在美國國債的需求端，由于美聯(lián)儲持續維持高利率，并且減少對美國國債的購買(mǎi)規模，導致美國國債的購買(mǎi)方減少。供需失衡在不斷推高美國國債的收益率，帶來(lái)債券價(jià)格下跌。

　　德邦證券首席經(jīng)濟學(xué)家蘆哲：今年下半年以來(lái)，美國國債發(fā)行量顯著(zhù)上升，美聯(lián)儲也在持續進(jìn)行縮表操作，也就是美聯(lián)儲在市場(chǎng)上出售美國國債，特別是中長(cháng)期品種的國債，由此帶來(lái)美國國債市場(chǎng)出現明顯的供需失衡，這也加劇了美債收益率的上升和價(jià)格的下跌。

　　恐將繼續對全球金融與貿易穩定產(chǎn)生影響

　　伴隨著(zhù)近期美債收益率的上漲，金融市場(chǎng)出現較大浮動(dòng)，專(zhuān)家表示，長(cháng)遠來(lái)看，這種情況未來(lái)會(huì )對全球金融和貿易穩定都產(chǎn)生不利影響。

　　國債收益率水平對金融市場(chǎng)的資產(chǎn)定價(jià)有著(zhù)重要的錨定作用，近期，從美國到全球金融市場(chǎng)都出現了較為明顯的波動(dòng)。美元指數維持高位，非美貨幣普遍承壓。

　　對美聯(lián)儲將“在更長(cháng)時(shí)間內保持較高利率”的擔憂(yōu)，正蔓延至全球金融市場(chǎng)，英國、法國、德國在內的歐洲各國政府債券收益率普遍上漲。專(zhuān)家表示，全球資本回流美歐市場(chǎng)，也給新興經(jīng)濟體尤其是債務(wù)負擔較重的國家帶來(lái)外部壓力。

　　民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬：近期，不少發(fā)達經(jīng)濟體國債收益率都出現不同程度上行。除了高通脹這一共同的基本面因素外，美國國債收益率上漲的外溢效應也是一個(gè)重要原因。美國國債收益率在高位水平持續時(shí)間越長(cháng)，就越可能對全球金融穩定帶來(lái)較大沖擊。

　　此外，根據世界貿易組織最新預測，2023年，全球商品貿易額僅將同比增長(cháng)0.8%，低于4月份預測的增長(cháng)1.7%，也遠低于金融危機以來(lái)2.6%的年均增速。

　　東方金誠首席宏觀(guān)分析師王青：高利率會(huì )加劇發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟減速，導致發(fā)達經(jīng)濟體對商品和服務(wù)的進(jìn)口需求下降，因而全球貿易會(huì )受到持續拖累，這將使得全球的經(jīng)濟復蘇步伐放緩。

　　從去年至今，全球央行購金熱情持續高漲。世界黃金協(xié)會(huì )數據顯示，各國央行8月總計購買(mǎi)77噸黃金，過(guò)去3個(gè)月合計購買(mǎi)黃金數量達219噸。由于美國國債收益率大幅上漲，美元指數表現較為強勢，9月下旬以來(lái)，國際金價(jià)出現一定程度回落。

　　德邦證券首席經(jīng)濟學(xué)家蘆哲：自去年以來(lái)，對地緣政治沖突的擔憂(yōu)、對沖通脹以及長(cháng)期保值等因素促使全球央行加大黃金購買(mǎi)和儲備的力度。國際金價(jià)以美元計價(jià)，美國國債收益率大幅走高推升美元，勢必會(huì )對國際金價(jià)帶來(lái)下行壓力。不過(guò)，在美國國債收益率持續走高、價(jià)格大幅下跌的時(shí)候，出于資產(chǎn)保值考慮，不少?lài)艺诔掷m增加購買(mǎi)黃金的行為。