記者 王思文

　　近日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì )(以下簡(jiǎn)稱(chēng)中基協(xié))發(fā)布《基金管理公司績(jì)效考核與薪酬管理指引》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《指引》)，對薪酬結構、薪酬支付、績(jì)效考核、薪酬內控管理等方面提出了具體要求。

　　業(yè)內人士普遍認為，這是公募基金行業(yè)一次重磅的政策建設，進(jìn)一步推動(dòng)了行業(yè)持續高質(zhì)量發(fā)展，是對《公開(kāi)募集證券投資基金管理人監督管理辦法》和《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》的有效落實(shí)。

　　績(jì)效考核與薪酬管理

　　需遵循四大基本原則

　　《指引》明確提出，基金管理公司績(jì)效考核與薪酬管理應當遵循四大基本原則：一是以基金份額持有人利益優(yōu)先和公司長(cháng)期可持續發(fā)展為導向。二是既能有效激勵從業(yè)人員，建立高質(zhì)量人才隊伍，又有利于防范風(fēng)險和提高合規水平。三是平衡員工、經(jīng)理層、股東及其他利益相關(guān)者的利益，有利于公司履行社會(huì )責任、提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟和國家戰略能力。四是符合我國國情、政策導向和基金業(yè)發(fā)展實(shí)際。

　　“通過(guò)對基金管理人核心員工的激勵政策調整，強化了基金從業(yè)人員與基金份額持有人利益綁定機制。”民生證券分析師呂偉表示，“《指引》是政策層面又一次對于公募基金發(fā)展的助力，結合今年以來(lái)持續的資本市場(chǎng)改革，我們認為，以財富管理賽道為方向的公司均有望深度受益。”

　　國泰君安證券分析師劉欣琦表示，“《指引》對當前我國公募基金行業(yè)存在的看重短期業(yè)績(jì)和為了迎合客戶(hù)需求而大量創(chuàng )設短期收益率較高產(chǎn)品等問(wèn)題提供了改進(jìn)方案。《指引》的出臺能夠很大程度上規范公募基金行為，扭轉行業(yè)粗放式發(fā)展，構建良好的行業(yè)生態(tài)，引導基金公司構建長(cháng)效激勵和約束機制。”

　　值得注意的是，此次《指引》不直接干預基金管理公司的薪酬水平，但要求基金管理公司合理確定和適時(shí)調整不同崗位的基本薪酬標準和薪酬結構。《指引》自發(fā)布之日起施行，基金公司應在2022年12月20日前對現有績(jì)效考核和薪酬管理工作進(jìn)行調整和完善。

　　三大突破性機制凸顯

　　與持有人長(cháng)期利益綁定

　　此次《指引》聚焦三大突破性機制，進(jìn)一步促進(jìn)行業(yè)長(cháng)期健康發(fā)展，保護持有人長(cháng)期利益。

　　一是建立了薪酬遞延支付機制。《指引》明確，薪酬遞延支付期限不少于3年，遞延支付速度應當不快于等分比例。適用人員包括董事長(cháng)、高級管理人員、主要業(yè)務(wù)部門(mén)負責人、分支機構負責人和核心業(yè)務(wù)人員等，高管、基金經(jīng)理等關(guān)鍵崗位人員遞延支付的金額原則上不少于40%。

　　開(kāi)源證券非銀金融分析師高超表示，“這符合國內基金公司原有制度和海外資管公司慣例。公募基金在渠道、品牌和投研支持方面具有較強優(yōu)勢，平臺效應較強，對優(yōu)秀管理人有較強吸引力，建立薪酬遞延支付機制有利于員工與公司和持有人長(cháng)期利益綁定，提升公募產(chǎn)品公信力。”

　　二是明確了市場(chǎng)一直最為關(guān)注的自購細則。《指引》首次明確，高管、主要業(yè)務(wù)部門(mén)負責人應以不少于當年績(jì)效薪酬的20%比例用于自購，其中權益類(lèi)占比不得低于50%，公司無(wú)權益類(lèi)基金等情形除外。基金經(jīng)理以不少于當年績(jì)效薪酬的30%比例用于自購，并且應當優(yōu)先購買(mǎi)本人管理的公募基金。

　　“細化自購規則同樣是利于核心員工與公司和持有人長(cháng)期利益綁定，另外，市場(chǎng)也在關(guān)心基金公司和基金經(jīng)理自購資金贖回等信息披露的建設。”一位北京地區的基金從業(yè)人士對《證券日報》記者表示。

　　三是建立長(cháng)期績(jì)效考核和激勵機制。《指引》嚴格禁止短期考核和過(guò)度激勵，經(jīng)濟效益與投資業(yè)績(jì)考核周期拉長(cháng)至三年。同時(shí)鼓勵基金管理公司采用股權、期權、限制性股權、分紅權等與公司長(cháng)期發(fā)展、持有人長(cháng)期利益相綁定的多樣化激勵約束措施，建立長(cháng)效激勵約束機制。

　　“頭部基金公司平臺效應更強，優(yōu)勢有望凸顯，同時(shí)市場(chǎng)化靈活程度較高的公司在采用股權、分紅權等中長(cháng)期激勵舉措方面或有更強優(yōu)勢。”高超表示。

　　北京地區一位公募基金經(jīng)理對《證券日報》記者表示，“發(fā)揮薪酬在基金管理公司治理和風(fēng)險管控中的導向作用，能夠進(jìn)一步引導基金公司更加重視長(cháng)期業(yè)績(jì)，推動(dòng)財富管理行業(yè)長(cháng)期發(fā)展。”

　　為保護持有人長(cháng)期利益，《指引》進(jìn)一步強化了包括追索與扣回的嚴格問(wèn)責機制。《指引》明確，基金管理公司應當建立嚴格的問(wèn)責機制增強薪酬管理的約束力，包括但不限于薪酬止付、追索與扣回等，明確相關(guān)人員未能勤勉盡責，對公司發(fā)生違法違規行為或經(jīng)營(yíng)風(fēng)險負有責任的，公司按照制度的相關(guān)規定追究?jì)炔拷?jīng)濟責任，可以停止支付有關(guān)責任人員薪酬未支付部分，并要求其退還相關(guān)行為發(fā)生當年相關(guān)獎金，或者停止對其實(shí)施長(cháng)效激勵等。問(wèn)責機制應當同樣適用于離職人員。

　　對于此次《指引》，中基協(xié)明確表示，鼓勵基金管理公司立足行業(yè)及公司長(cháng)遠健康發(fā)展，加強資本積累，在強化投資者教育、風(fēng)險應對、信息科技與慈善捐贈等投入的前提下，統籌考慮人力成本與股東利潤分配。(證券日報)