王輝

　　受歐美經(jīng)濟衰退預期升溫、本周美聯(lián)儲大概率再次大幅加息等因素影響，上周以來(lái)全球股市出現一輪調整。多家私募機構表示，A股配置性?xún)r(jià)比將進(jìn)一步提升。

　　在當前私募全行業(yè)倉位水平仍處今年以來(lái)中位水平的背景下，從具體策略應對看，受訪(fǎng)私募人士表示，將考慮增加大盤(pán)價(jià)值股配置、適當提升持股集中度。

　　投資機會(huì )依然清晰

　　暢力資產(chǎn)董事長(cháng)寶曉輝表示，全球市場(chǎng)近期寬幅震蕩的一大導火索來(lái)自美聯(lián)儲可能將再度大幅加息。對美聯(lián)儲9月議息會(huì )議，市場(chǎng)普遍預計其大概率將繼續大幅加息。從長(cháng)時(shí)間看，A股整體估值處于歷史較低水平。隨著(zhù)市場(chǎng)調整，A股配置性?xún)r(jià)比將進(jìn)一步提升。

　　通聯(lián)數據顯示，截至9月19日收盤(pán)，上證指數、深證成指、創(chuàng )業(yè)板指、科創(chuàng )50市盈率分別處于近三年1.24%、4.13%、0.96%和4.40%歷史分位水平，均接近三年區間底部。

　　奶酪基金投資經(jīng)理胡坤超認為，目前國內經(jīng)濟延續復蘇格局。海外方面，美聯(lián)儲加息等因素給全球市場(chǎng)帶來(lái)影響。

　　“市場(chǎng)中長(cháng)期投資機會(huì )依然清晰，顯露韌性的拐點(diǎn)或已不遠。”肇萬(wàn)資產(chǎn)總經(jīng)理崔磊強調，雖然9月中旬以來(lái)，A股各主要股指有所調整，但資金供應并未出現拐點(diǎn)。

　　增加大盤(pán)價(jià)值股配置

　　在短期市場(chǎng)仍有波動(dòng)的背景下，當前私募業(yè)在具體策略應對方面仍做出“主動(dòng)求變”動(dòng)作，包括增加大盤(pán)價(jià)值股配置、適當提升持股集中度等。

　　“近期，我們正進(jìn)行組合結構調整，逐步增加大盤(pán)價(jià)值股配置。”寶曉輝透露，該機構整體倉位水平?jīng)]有太多變化，會(huì )通過(guò)期權等衍生品工具對沖和分散風(fēng)險。

　　崔磊認為，美國利率進(jìn)入高位，對實(shí)體經(jīng)濟以及進(jìn)口需求影響開(kāi)始逐步顯現。歐洲能源價(jià)格高企對其進(jìn)口需求產(chǎn)生抑制。在此背景下，下一階段A股投資機會(huì )值得重視。從具體操作看，近期該機構對倉位結構進(jìn)行調整和置換，降低對出口依賴(lài)程度較大的行業(yè)板塊的配置比例，逐步提高半導體設備與材料、新材料、國內大電網(wǎng)儲能等板塊的配置比例。

　　胡坤超表示，對于高估值板塊，短期仍應適當謹慎配置。此外，胡坤超還透露，在當前市場(chǎng)寬幅震蕩調整階段，該機構會(huì )適當提高持股集中度，集中建倉、增倉“估值愈發(fā)理想、基本面受影響不大”的龍頭公司。受制于估值水平，一些優(yōu)秀的公司過(guò)去很難通過(guò)合理或便宜的價(jià)格買(mǎi)入，投資者應適當考慮相關(guān)投資機會(huì )。