臨近年底，私募紛紛推出新品布局明年年初行情。盡管募集仍相當艱難，但私募對未來(lái)行情多較為樂(lè )觀(guān)；指增產(chǎn)品、績(jì)優(yōu)股票型產(chǎn)品受到機構和超高凈值客戶(hù)的青睞。

　　私募積極發(fā)新品布局明年

　　最近，記者了解到，不少私募積極發(fā)行新產(chǎn)品或持續營(yíng)銷(xiāo)，希望能在明年初收獲“開(kāi)門(mén)紅”。股票多頭策略方面，百億私募寧泉資產(chǎn)最近在興業(yè)證券、螞蟻等渠道完成產(chǎn)品募集；合遠基金莊琰的產(chǎn)品也在券商等渠道募資；遠信投資接下來(lái)將在多個(gè)渠道推出新產(chǎn)品。量化策略方面，衍復投資、誠奇資產(chǎn)、思勰投資等近期在渠道均有產(chǎn)品銷(xiāo)售。

　　“今年以來(lái)市場(chǎng)人氣一直不足，股票多頭產(chǎn)品發(fā)行比較困難，持續營(yíng)銷(xiāo)也不好做。近期局面有所改善，有部分機構和超高凈值客戶(hù)申購或追加投資產(chǎn)品。”睿億投資研究總監熊林說(shuō)，這類(lèi)客戶(hù)比較專(zhuān)業(yè)、風(fēng)險承受能力較高，對市場(chǎng)有自己的判斷，他們認為目前股市處于底部區域，未來(lái)股票多頭可能更有機會(huì )。

　　排排網(wǎng)財富研究部副總監劉有華表示，11月私募發(fā)行明顯回暖，備案私募證券產(chǎn)品數量在10月份的基礎上出現小幅增長(cháng)。雖然離發(fā)行高峰期的水平仍有很大差距，但可以看出投資者認購私募基金的熱情在逐漸提升。“11月A股出現年內最高漲幅，跟股票相關(guān)性較高的策略反彈明顯，疊加投資者對市場(chǎng)底部的認可度提高，因此股票多頭和量化指增策略募資情況都有所回暖。”

　　翼虎投資董事長(cháng)、投資總監余定恒坦言，近期代銷(xiāo)渠道的新品首發(fā)和老產(chǎn)品持續營(yíng)銷(xiāo)都在進(jìn)行。但由于市場(chǎng)貝塔的缺失，投資者普遍信心不足，疊加疫情因素導致面對面溝通受到限制，募集難度不小。“市場(chǎng)經(jīng)歷近一年的調整，大概率處于底部區間。主觀(guān)多頭策略今年普遍面臨回撤，相信明年將迎來(lái)均值回歸。‘好做不好發(fā)’一直是資管行業(yè)的難題。私募管理人追求絕對收益，選擇在情緒低迷和市場(chǎng)的底部區間募集，可以提高客戶(hù)盈利的勝率。”

　　格上富信產(chǎn)品總監崔波也表示，雖然11月市場(chǎng)出現較大幅度的反彈，但私募新產(chǎn)品發(fā)行持續低迷，這主要是由于市場(chǎng)仍然存在多方面不確定性因素。“目前傳統金融機構、三方財富均在募資，底部收獲籌碼是大家都想要的，但是募集難度的確很大。”

　　某大型券商渠道人士告訴記者，他們最近賣(mài)的一家外資私募產(chǎn)品，募資不理想，但有個(gè)宏觀(guān)策略的私募卻賣(mài)了一億多。“今年幾家頭部股票多頭私募表現都很差，而量化私募相對還有超額收益，投資者會(huì )關(guān)注，多策略均衡的私募也受到歡迎。”

　　部分投資者開(kāi)始布局權益產(chǎn)品

　　事實(shí)上，當前投資者對權益類(lèi)私募產(chǎn)品的熱情并不高。“盡管我們覺(jué)得現在市場(chǎng)只要出現下跌，都是加倉的好時(shí)機，但很多投資者心態(tài)還是比較消極，不敢投權益產(chǎn)品，大部分人在不確定性下不愿意參與。”前述券商人士說(shuō)。

　　崔波也稱(chēng)，目前客戶(hù)對于私募產(chǎn)品的熱情仍舊處在低位，畢竟今年市場(chǎng)大幅回撤，投資者情緒受到打擊，而且今年私募產(chǎn)品凈值表現不太好，想要重獲客戶(hù)的信任，還需一波亮眼的業(yè)績(jì)，“從歷史上來(lái)看，每一輪市場(chǎng)底部都比較冷清。即便有投資人認為現在市場(chǎng)確實(shí)值得投資，但也依然想要繼續觀(guān)察，等待更多確定性落地。”

　　好買(mǎi)基金研究中心研究員樊雨表示，對于權益類(lèi)產(chǎn)品，當前客戶(hù)相對持保守態(tài)度，部分持有的基金或仍處于浮虧狀態(tài)，更多考慮類(lèi)固收產(chǎn)品。不過(guò)在當前時(shí)點(diǎn)下，很多影響市場(chǎng)的關(guān)鍵變量都出現了拐點(diǎn)，市場(chǎng)預期由弱轉強已是大概率事件，盡管實(shí)體層面擾動(dòng)依然存在，市場(chǎng)向上的過(guò)程并非一蹴而就，但方向會(huì )比斜率更加重要。部分風(fēng)險偏好較高的客戶(hù)已經(jīng)逐步開(kāi)始布局指數增強等權益產(chǎn)品。

　　不過(guò)，越來(lái)越多機構看到市場(chǎng)正在發(fā)生積極的變化。劉有華表示，隨著(zhù)行情的回暖，客戶(hù)對于私募產(chǎn)品的購買(mǎi)熱情有了明顯的升溫，尤其是部分明星基金經(jīng)理的產(chǎn)品以及額度較為稀缺的產(chǎn)品頗受歡迎，投資者的信心相比10月份有了明顯好轉。

　　熊林也說(shuō)，近一年客戶(hù)對私募基金的態(tài)度分化較為明顯。量化策略受追捧，股票多頭被冷落。最近盡調睿億的機構逐步增多，可能和大家認為市場(chǎng)處于底部區域有關(guān)。“當前是客戶(hù)購買(mǎi)產(chǎn)品的好時(shí)機。市場(chǎng)自2021年年初以來(lái)經(jīng)歷了充分的調整，不論是調整周期還是幅度都已經(jīng)出現了價(jià)值。從中長(cháng)期角度來(lái)看，權益資產(chǎn)極具吸引力，隨著(zhù)國內宏觀(guān)經(jīng)濟逐步復蘇，外部通脹和加息壓力緩解，股票市場(chǎng)有望迎來(lái)趨勢性機會(huì )。”

　　此外，私募也更注重打造絕對收益能力，建立多策略體系，保障投資者的預期更為穩定。熊林表示，客戶(hù)購買(mǎi)私募產(chǎn)品是為了保住財富，實(shí)現增值，所以非常注重絕對收益。但股票策略難免波動(dòng)，特別是睿億這種成長(cháng)風(fēng)格的私募。

　　聯(lián)海資產(chǎn)合伙人、投資總監周清也表示，在任何環(huán)境下，投資者對私募基金的評判標準都是業(yè)績(jì)?yōu)樯稀９疚磥?lái)在產(chǎn)品布局上將以宏觀(guān)策略為核心，下設多種子策略基金。“多策略可以在任何市場(chǎng)環(huán)境下表現更為穩定，盡可能全面捕捉市場(chǎng)結構性機會(huì )。宏觀(guān)策略作為主線(xiàn)，將各類(lèi)子策略鏈接融合，構造穿越周期的投資組合，形成獨立性較好的產(chǎn)品特征，為客戶(hù)貢獻長(cháng)期穩定的絕對收益。”(中國基金報)