告別“3時代” 六大行下調存款利率 100萬存5年少收7500元利息

　　新聞背景

　　3年密集下調5輪

　　2021年之后，存款利率已經歷了5輪調整。

　　1.2021年6月，央行指導市場利率自律機制完善存款利率上限形成方式，將存款利率自律上限由存款基準利率乘倍數(shù)改為加點確定，事實上降低了存款利率上限，此后，多家銀行下調了1年期以上的定期存款利率。

　　2.2022年4月，央行進一步指導利率自律機制建立存款利率市場化調整機制，“政策利率-LPR-存貸利率”的傳導機制形成，鑒于當年1月LPR下調了10個基點，因此，4月國有大行和大部分股份行以及部分區(qū)域性銀行下調了存款利率。

　　3.2022年9月，國有大行率先下調了各期限存款掛牌利率，股份行跟隨下調。

　　4.2023年4月份前后，多地中小銀行下調了部分期限定期存款掛牌利率，以作為2022年9月份的補降。

　　6月8日，包括工商銀行(601398.SH)、農業(yè)銀行(601288.SH)、建設銀行(601939.SH)、中國銀行(601988.SH)、郵儲銀行(601658.SH)和交通銀行(601328.SH)在內的六家國有大行再度下調存款掛牌利率。其中，活期存款利率從此前的0.25%下調至0.2%。2年期定期存款利率下調10個基點至2.05%，3年期定存利率下調15個基點至2.45%，5年定期存款利率下調15個基點至2.5%。

　　六大行的銀行存款利率全部降至2.5%以下，執(zhí)行利率告別“3時代”。其中，3年期和5年期定期存款利率下調幅度最大，分別至2.45%和2.5%。這意味著，如果存款100萬元5年期整存整取，到手利息約減少7500元。

　　據了解，為緩解銀行負債端的壓力，近年來，存款利率呈“小步快跑”的持續(xù)下行態(tài)勢，變動頻率明顯增加。尤其是在2021年之后，存款利率已經歷了5輪調整。對于未來，多位業(yè)內人士指出，此次大行下調后，后續(xù)中小行或進行不同程度的跟進。不過，存款利率下降的空間相對有限。

　　下調：

　　中長期定期存款

　　調整幅度最大

　　六大行昨日更新了人民幣存款掛牌利率情況，活期、定期存款掛牌利率均有所下調，中長期定期存款下調幅度更大。

　　工行6月8日下調人民幣活期存款掛牌利率，從0.25%下調至0.2%；并下調2年期、3年期和5年期人民幣定期存款掛牌利率分別至2.05%、2.45%、2.5%，此前分別為2.15%、2.6%、2.65%。

　　農行、建行、中行、交行、郵儲銀行人民幣活期存款掛牌利率也下調至0.2%。在定期存款方面，3個月、6個月、1年、2年、3年、5年期年利率分別為1.25%、1.45%、1.65%、2.05%、2.45%、2.50%；零存整取、整存領取、存本取息方面，1年期、3年期、5年期分別為1.25%、1.45%、1.45%。定活兩便按一年以內定期整存整取同檔次利率打6折執(zhí)行。

　　執(zhí)行利率是儲戶實際購買存款產品的利率，掛牌利率是銀行對外公布或在營業(yè)場所對外公示的利率。掛牌利率與實際執(zhí)行利率存在一定差異，實際執(zhí)行利率一般高于掛牌利率，可能存在存款金額不同、地區(qū)不同的情況。通常情況下，銀行會先對掛牌利率進行調降，但為了吸引儲戶，實際執(zhí)行利率都會存在一定程度的上浮。

　　探究：

　　管控負債成本

　　貨幣交易性需求仍偏弱

　　關于存款利率下調的消息頻頻出現(xiàn)。

　　4月，河南、廣東、湖北、山東、青海等多地至少20家中小銀行密集下調人民幣存款掛牌利率。這波調降被市場解讀為是部分中小銀行因去年未跟進調整而進行的補充下調。

　　事實上，去年存款利率已經歷了兩波下調，主要由大行帶動。

　　去年4月，存款利率市場化調整機制建立后，自律機制鼓勵調整浮動上限，彼時有大行2年期、3年期利率均下調10bp；去年9月，大行、部分股份行等陸續(xù)下調存款掛牌利率，隨后幾個月內亦有多家城商行跟隨調降存款掛牌利率。

　　中國人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾此前表示，在市場利率整體已明顯下降的情況下，商業(yè)銀行根據市場供求變化，綜合考慮自身經營情況，靈活調整存款利率，不同銀行的調整幅度、節(jié)奏和時機自然就會有所差異，這是存款利率市場化環(huán)境下的正常現(xiàn)象。通過自律機制協(xié)調，由大型銀行根據市場條件變化率先調整存款利率，中小銀行根據自身情況跟進和補充調整，保持與大型銀行的存款利率差相對穩(wěn)定，有利于維護市場競爭秩序，保障銀行負債穩(wěn)定性，保持合理息差，實現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)健經營，增強支持實體經濟的能力和可持續(xù)性。

　　光大證券銀行業(yè)首席分析師王一峰在研報中表示，2023年開年以來，居民消費和企業(yè)投資意愿較低，貨幣交易性需求仍然偏弱，企業(yè)與居民存款均繼續(xù)呈現(xiàn)明顯的定期化特征。截至4月末，定期存款占境內存款的比重為53.2%，較年初提升2.1個百分點。特別對于頭部銀行而言，因核心負債占比更高，受存款定期化拖累更為明顯。

　　上述研報進一步指出，當前核心存款長端利率水平顯著高于市場利率，存款定期化背景下調整必要性增強；同時，貸款需求走弱壓制新發(fā)生貸款定價，滾動重定價因素對存量貸款利率壓制仍在。在資產負債兩端共同擠壓之下，銀行體系凈息差收窄壓力仍存，凈利息收入增速有進一步下行趨勢，迫切需要銀行體系進一步加強負債成本管控，增強銀行體系抗風險能力，進而穩(wěn)定凈利息收入水平。

　　后續(xù)：

　　中小行或跟進

　　存款利率下降空間有限

　　據財聯(lián)社，中泰證券研究所所長戴志峰表示，大行調降后，后續(xù)中小行或進行不同程度的跟進，有助于減輕行業(yè)整體的負債端壓力。本次雖然涉及的調降品種較多，但幅度相對較小，存款利率仍有下降空間。

　　融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平亦認為，不排除未來股份行和地方性銀行會跟進下調存款利率，但由于近兩個月地方性銀行存款利率已經大幅下調一輪，所以接下來銀行的存款利率調整主要還是看自身經營、息差及攬儲壓力情況，還要參考同類銀行的利率調整情況。

　　中金公司研報認為，此次降息后，未來1-2年存款平均利率仍有約20bp的進一步降息空間(不包括此次降息)。如果假設存款利率跟隨貸款利率調降，存款利率有望下調25bp回到2017年水平。其中，定期存款和企業(yè)活期存款下調空間較大(包括規(guī)范協(xié)定存款、通知存款、結構性存款、互聯(lián)網存款等“創(chuàng)新存款產品”)。

　　招聯(lián)首席研究員董希淼表示，2023年一季度商業(yè)銀行凈利潤增速放緩，凈息差呈現(xiàn)逐季下降趨勢，與銀行持續(xù)減費讓利有關，但影響降低融資成本的可持續(xù)性，也將影響銀行內源性資本補充能力。所以，通過下調存款利率、壓降負債成本來延緩息差縮窄壓力、穩(wěn)定收益水平，在當前仍然具有必要性。同時，考慮存款利率目前已經處于較低水平，以及隨著宏觀經濟恢復、融資需求上升，未來存款利率下降的空間相對有限。

　　“對居民個人而言，如果資產配置中存款較多，那么收益率可能有所下降。”董希淼提示，如果居民希望獲得較高收益那么必須承受較高風險，如果不希望承擔較高風險那么應該接受較低的收益。如果追求穩(wěn)健的收益，居民可在存款之外適當配置現(xiàn)金管理類理財產品及貨幣基金等，平衡好風險與收益的關系。

　　據每日經濟新聞、第一財經、大眾網