美國銀行業(yè)再爆雷，“看不見(jiàn)的手”為何失靈？

　　作者丨俞嵐

　　銀行業(yè)是現代經(jīng)濟的核心與血脈，也被視為經(jīng)濟運行的“晴雨表”。今年以來(lái)，美國經(jīng)濟的這個(gè)“晴雨表”正引發(fā)全球擔憂(yōu)。

　　當地時(shí)間5月1日，美國加利福尼亞州金融保護和創(chuàng )新局宣布關(guān)閉第一共和銀行，由銀行業(yè)監管機構美國聯(lián)邦儲蓄保險公司(FDIC)接管。當日，聯(lián)邦儲蓄保險公司與摩根大通簽訂相關(guān)協(xié)議，由后者收購第一共和銀行的所有存款和絕大部分資產(chǎn)。

　　第一共和銀行是繼硅谷銀行、簽名銀行之后，兩個(gè)月來(lái)因資金鏈斷裂而被關(guān)閉、接管的第三家美國區域性銀行。

　　“雷曼時(shí)刻”重演？大蕭條的前奏？持續發(fā)酵的美國銀行業(yè)危機，令全球資本市場(chǎng)加深山雨欲來(lái)的恐慌感。盡管美國方面堅稱(chēng)爆雷只是孤立事件，但是，當“黑天鵝”成群結隊出現，孤立事件背后潛藏著(zhù)系統性風(fēng)險隱患。

　　從硅谷銀行倒閉到第一共和銀行被接管，剖析美國銀行業(yè)危機的禍根，除了銀行流動(dòng)性管理缺位、資產(chǎn)負債錯配嚴重以及長(cháng)期以來(lái)的監管失靈之外，幾個(gè)深層次問(wèn)題更須關(guān)注。

　　認清一個(gè)趨勢：生產(chǎn)關(guān)系必須與生產(chǎn)力相適應。

　　當前，銀行業(yè)的管理體系依舊延續著(zhù)工業(yè)時(shí)代的生產(chǎn)關(guān)系，而其業(yè)務(wù)范疇和運營(yíng)模式已然是數字經(jīng)濟驅動(dòng)下的生產(chǎn)力，可以說(shuō)，當前的商業(yè)銀行，正承受著(zhù)生產(chǎn)關(guān)系拖生產(chǎn)力后腿的力不從心感。

　　這種“力不從心”，一方面體現在銀行業(yè)監管體系韌性不足，風(fēng)險預案失靈。2008年金融危機后，美國針對銀行業(yè)的監管規則汗牛充棟，不可謂不細，而當幾乎是經(jīng)驗總結的監管規則越細，對“黑天鵝”和新問(wèn)題的指導性就越差。

　　另一方面體現在傳統銀行治理模式尚未形成適配新技術(shù)、面對新環(huán)境的應急機制。上述銀行危機中，銀行遭遇擠兌的速度之快，讓不少媒體用“閃崩”一詞來(lái)形容。數字渠道上的擠兌速度遠遠超出傳統擠兌，同時(shí)，金融機構經(jīng)營(yíng)失敗的負外部性與社交媒體病毒式、爆炸式傳播相疊加，使得銀行危機從連鎖反應的多米諾式倒塌，變成自由落體式的轟然崩潰。可見(jiàn)，如何形成與生產(chǎn)力相適應的生產(chǎn)關(guān)系，避免“腦子跟不上步子”的遲鈍，是當前銀行業(yè)面臨的共同挑戰。

　　面對一個(gè)事實(shí)：“強者恒強”是無(wú)奈，更是風(fēng)險。

　　無(wú)論是之前的瑞銀收購瑞信，還是如今摩根大通收購第一共和銀行，銀行危機的處理路徑都是政府牽線(xiàn)搭橋，讓更有實(shí)力的商業(yè)銀行收購危機銀行的業(yè)務(wù)，但是，這種混合型接管的利益一致和激勵相融很難達成。

　　面對銀行業(yè)危機，監管者的主要訴求是盡快阻隔風(fēng)險外溢，防范系統性風(fēng)險，而接盤(pán)者的接盤(pán)動(dòng)力則來(lái)自利益驅動(dòng)，因此，必然要經(jīng)過(guò)一番挑肥揀瘦與討價(jià)還價(jià)。在這個(gè)過(guò)程中，接盤(pán)者們要獲得有足夠吸引力的收購價(jià)格，而監管者手中的籌碼則不多，甚至要拿出存款保險共擔風(fēng)險。

　　在美國正經(jīng)歷的這場(chǎng)中小銀行危機中，“強者恒強”的現象既是危機之下的無(wú)奈，也隱藏著(zhù)商業(yè)銀行過(guò)度集中而帶來(lái)的金融體系不穩定的潛在風(fēng)險。

　　看透一個(gè)本質(zhì)：缺乏監管的“自由市場(chǎng)經(jīng)濟”不是真正的市場(chǎng)經(jīng)濟。

　　作為美國兩大商業(yè)銀行監管機構，美國聯(lián)邦儲蓄保險公司與美聯(lián)儲近期都發(fā)布調查報告，試圖解釋銀行危機的原因。

　　除了銀行自身管理不善，更深層次的原因包括立法上放松對中小銀行監管、寬松貨幣政策導致銀行資產(chǎn)規模膨脹過(guò)快而積累風(fēng)險、監管機構核查人手不足等。

　　其實(shí)，上述銀行危機中，美國的銀行監管機構一直受到輿論責問(wèn)。美聯(lián)儲相關(guān)機構幕后操縱的公正性遭到輿論質(zhì)疑，美國聯(lián)邦儲蓄保險公司處理危機時(shí)，其左支右絀、挖肉補瘡的行徑，同樣暴露其畏怯的一面。

　　一直以來(lái)，美國常以“自由市場(chǎng)經(jīng)濟和公平競爭”對他國經(jīng)濟行為說(shuō)三道四，然而，從一系列的銀行危機可以看出，資本主義的“看不見(jiàn)的手”和西方監管機構所謂的“獨立性”是可以有也可以沒(méi)有的選擇性適用，所謂的自由市場(chǎng)經(jīng)濟，只是其冠冕堂皇搞“雙標”的一個(gè)說(shuō)辭。(中新網(wǎng)微信公眾號)