經(jīng)濟(jì)韌性或面臨考驗(yàn)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)最新統(tǒng)計(jì)顯示，美國(guó)信用卡余額今年三季度繼續(xù)穩(wěn)步增加，同時(shí)信用卡還債拖欠率已經(jīng)升至疫情以來的最高水平。

　　考慮到美國(guó)家庭債務(wù)不斷累積，隨著美聯(lián)儲(chǔ)利率處于高位，利息成本上升和銀行收緊信貸標(biāo)準(zhǔn)或?qū)⑾拗菩庞每ㄩ_支的增長(zhǎng)，從而給經(jīng)濟(jì)帶來巨大不確定性。

　　高利率下拖欠率上升

　　根據(jù)紐約聯(lián)儲(chǔ)本周公布的數(shù)據(jù)，美國(guó)人越來越依賴使用信用卡來支付日常開支，債務(wù)在9月底創(chuàng)下歷史新高。數(shù)據(jù)顯示，三季度信用卡債務(wù)總額激增至1.08萬億美元，比上一季度增加了480億美元，增幅為4.6%。這是自2003年以來最快增速。

　　信用卡拖欠率繼續(xù)上升，約3%的未償債務(wù)處于拖欠狀態(tài)，高于二季度的2.7%。實(shí)際上，這已經(jīng)超過了疫情前的平均水平。紐約聯(lián)儲(chǔ)研究人員認(rèn)為，拖欠率上升的原因是多方面的，比如連續(xù)加息可能讓借款人感到過度緊張，以及高通脹壓力下，收入增長(zhǎng)放緩造成財(cái)務(wù)狀況有所惡化等。并且，不同群體受到這些因素的影響也會(huì)有所不同。

　　值得注意的是，一些類別的日常消費(fèi)壓力仍在上升。例如供應(yīng)緊張引發(fā)的房?jī)r(jià)上漲和抵押貸款利率上升，已經(jīng)讓美國(guó)房地產(chǎn)買家們的負(fù)擔(dān)能力處于1984年來的最低水平。最新行業(yè)統(tǒng)計(jì)顯示，10月全美普通住房每月本金和利息還款總額創(chuàng)下了2500美元的歷史新高。此外，學(xué)生貸款還款于10月恢復(fù)，預(yù)計(jì)每月平均700億美元，相當(dāng)于個(gè)人可支配收入的0.3%。

　　如今，美國(guó)家庭債務(wù)總額已經(jīng)達(dá)到了17.29萬億美元，較疫情開始前的2019年底高出2.9萬億美元。

　　高利率可能成為消費(fèi)的攔路虎。根據(jù)消費(fèi)者金融保護(hù)局CFPB的數(shù)據(jù)，去年美國(guó)人支付了超過1050億美元的信用卡利息。考慮到美聯(lián)儲(chǔ)今年累計(jì)加息100個(gè)基點(diǎn)后，利息費(fèi)用或?qū)⒅辽僭黾?0%。

　　Bankrate數(shù)據(jù)庫(kù)匯總發(fā)現(xiàn)，上周美國(guó)平均信用卡年利率(APR)創(chuàng)下了20.72%的歷史紀(jì)錄。最新測(cè)算顯示，按目前的信用卡利率和最低還款額計(jì)算，持卡人將需要約279個(gè)月的時(shí)間才能還清債務(wù)。

　　加拿大皇家銀行美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家里德(Michael Reid)在報(bào)告中表示， 9月份個(gè)人利息支付占可支配收入的比例達(dá)到2.7%，隨著聯(lián)邦學(xué)生貸款支付的恢復(fù)，利息支付將繼續(xù)上升。面對(duì)壓力，消費(fèi)者將需要進(jìn)一步動(dòng)用儲(chǔ)蓄來維持當(dāng)前的支出水平。“由于儲(chǔ)蓄進(jìn)一步下降的空間很小，目前的道路是不可持續(xù)的。”他寫道。

　　假日季迎新考驗(yàn)

　　金融機(jī)構(gòu)信貸收緊也是潛在的經(jīng)濟(jì)逆風(fēng)。據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)公布的貸款審核的調(diào)查，金融機(jī)構(gòu)在第三季度普遍繼續(xù)收緊商業(yè)貸款標(biāo)準(zhǔn)。

　　當(dāng)被問及為什么收緊貸款的原因時(shí)，銀行最常提到的是經(jīng)濟(jì)前景不太樂觀、風(fēng)險(xiǎn)承受能力降低、貸款信貸質(zhì)量惡化以及對(duì)融資成本的擔(dān)憂。經(jīng)歷了3月的地方銀行風(fēng)波后，商業(yè)房地產(chǎn)依然是潛在風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。大型銀行表示，所有類型的商業(yè)房地產(chǎn)貸款標(biāo)準(zhǔn)都在進(jìn)行嚴(yán)格審核。

　　不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為，潛在的信貸緊縮可能會(huì)讓經(jīng)濟(jì)逐步放緩，甚至陷入衰退，特別是當(dāng)消費(fèi)者面臨著利率及貸款審批的雙重考驗(yàn)時(shí)。Nationwide經(jīng)濟(jì)學(xué)家克拉什金(Oren Klachkin)表示：“緊縮的信貸條件扼殺GDP增長(zhǎng)只是時(shí)間問題。”

　　假日季近在眼前，近期公布的一些調(diào)查顯示了家庭開支的壓力傾向。埃森哲調(diào)研發(fā)現(xiàn)，近60%受訪者表示，將減少給家人和朋友準(zhǔn)備的禮物。由于資金緊張，為了節(jié)省電費(fèi)，他們也不會(huì)輕易購(gòu)買裝飾燈。超過一半的人表示，為了降低成本，他們將減少節(jié)日大餐的開銷。

　　根據(jù)Adobe的預(yù)測(cè)，假期的網(wǎng)上購(gòu)物將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的2218億美元。但研究人員表示，會(huì)有很多人尋求折扣，跳過快速運(yùn)輸選項(xiàng)，可能會(huì)使用“先買后付”的選項(xiàng)。

　　稅務(wù)咨詢公司RSM US的消費(fèi)品高級(jí)分析師格拉齊亞諾(Mike Graziano)預(yù)計(jì)，在10月至12月期間，零售額將比一年前增長(zhǎng)5%，經(jīng)濟(jì)放緩可能會(huì)發(fā)生在假期之后。“假期不一定會(huì)是消費(fèi)者退縮的時(shí)候。但今年的情況是，不同收入階層的家庭選擇會(huì)明顯分化。”他表示。

　　事實(shí)上，近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的跡象正在累積中。隨著家庭消費(fèi)從商品轉(zhuǎn)向服務(wù)，服務(wù)業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)擴(kuò)張近期迅速放緩并接近榮枯分界線，這是需求降溫的重要信號(hào)。亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)GDPNow模型顯示，四季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)將從之前的4.9%大幅回落至2.1%。而包括摩根大通首席執(zhí)行官戴蒙(Jamie Dimon)、傳奇對(duì)沖基金經(jīng)理阿克曼(Bill Ackman)等市場(chǎng)人士紛紛對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)出了警告。(作者：樊志菁 來源：第一財(cái)經(jīng))