超額平價(jià)續作中期借貸便利 央行釋放什么信號?
央廣網(wǎng)北京4月17日消息(記者蔣勇)據中央廣播電視總臺經(jīng)濟之聲《天下財經(jīng)》報道,中國人民銀行今天(17日)發(fā)布公告稱(chēng),為維護銀行體系流動(dòng)性合理充裕,開(kāi)展1700億元中期借貸便利操作和200億元公開(kāi)市場(chǎng)逆回購操作。當天,市場(chǎng)共有1500億元中期借貸便利和180億元逆回購到期,因此央行公開(kāi)市場(chǎng)全口徑凈投放220億元。
一般來(lái)說(shuō),1、4、7、10月是繳稅大月,這些月份的中下旬是繳稅高峰期。繳稅意味著(zhù)企業(yè)要把資金從商業(yè)銀行等銀行體系中抽離。大額資金流出,資金面就會(huì )變得緊張起來(lái),資金的利率也會(huì )上升。中國民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬表示,稅期沖擊來(lái)臨,中期借貸便利加量續作有助于避免稅期資金利率大幅波動(dòng)。
光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀(guān)研究員周茂華認為,央行中期借貸便利、逆回購續作實(shí)現長(cháng)短期資金凈投放,反映央行政策偏積極,保持流動(dòng)性合理充裕,繼續為經(jīng)濟復蘇提供有力支持。
周茂華說(shuō):“此前公布數據顯示,國內延續穩步復蘇態(tài)勢。3月社融、信貸數據超預期,供需兩旺,反映目前國內市場(chǎng)整體利率處于合理水平。廣義貨幣(M2)同比12.7%增速,目前國內貨幣與信貸總量保持適度寬松水平,央行短期進(jìn)一步加碼政策并不迫切。國內經(jīng)濟恢復加政策靠前發(fā)力,接下來(lái)央行需要關(guān)注政策對內需復蘇的傳導,合理調節信貸投放節奏,防范潛在資金脫實(shí)向虛風(fēng)險,提升政策支持精準與質(zhì)效。”
光大證券首席固定收益分析師張旭分析認為,本月中期借貸便利資金的凈投放量?jì)H為200億元,為近段時(shí)間以來(lái)的最低水平,這體現出央行對于信貸合理、平穩增長(cháng)的把握。
張旭說(shuō):“在過(guò)去的一年中我國的貨幣條件相對寬松,貨幣信貸的增長(cháng)有力地支持了經(jīng)濟的企穩和恢復,這是我國經(jīng)濟在受到明顯沖擊時(shí)逆周期調節的應有之義。當前宜更加重視信貸增量的適度和節奏的平穩,力求今年的廣義貨幣(M2)、社融增速與名義經(jīng)濟增速較更為匹配。”
中期借貸便利操作和公開(kāi)市場(chǎng)逆回購操作的中標利率都保持不變。張旭分析:“當前信貸增長(cháng)勢頭良好,企業(yè)貸款利率呈穩中有降態(tài)勢。此時(shí)下調中期借貸便利利率的必要性和迫切性不高。但從中長(cháng)期來(lái)看,中期借貸便利利率會(huì )趨勢性下降。”
年初以來(lái),國內經(jīng)濟整體修復向好,信貸需求較為旺盛。央行一季度貨幣政策例會(huì )通稿刪除了“三重壓力”和“逆周期調節”表述。溫彬認為,這體現出對國內經(jīng)濟形勢的判斷更為樂(lè )觀(guān),后續寬貨幣操作預計更為審慎,結構性政策工具將發(fā)揮更大效能,政策訴求也將從前期的持續“發(fā)力”轉向“平穩”。
本周,4月份貸款市場(chǎng)報價(jià)利率(LPR)將公布,周茂華預計將維持不變,“本月LPR調降概率低,主要是中期借貸便利利率維持不變。3月金融數據延續強勁表現,信貸供需兩旺,反映市場(chǎng)利率整體處于合理水平。此外,銀行本身凈息差壓力較大。國內經(jīng)濟穩步復蘇,房地產(chǎn)呈現企穩回暖態(tài)勢等,這些都降低了銀行下調LPR利率的動(dòng)力。”
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