ESG成為A股上市公司“必答題”，國有企業(yè)尤其是中央企業(yè)“交卷”提速。

　　記者了解到，近期以來(lái)，央企控股上市公司密集披露ESG專(zhuān)項報告，有望今年內實(shí)現全覆蓋。業(yè)內人士建議，加快構建中國特色ESG評價(jià)體系。未來(lái)，ESG有望充當重塑央企估值的有效抓手，在構建中國特殊估值體系中發(fā)揮重要作用。

　　相關(guān)報告密集發(fā)布

　　ESG是環(huán)境、社會(huì )和公司治理（Environmental，Social and Governance）的縮寫(xiě)，已成為衡量上市公司可持續、高質(zhì)量發(fā)展的重要標準。今年以來(lái)，央企控股上市公司ESG專(zhuān)項報告披露呈加速之勢，有望年內實(shí)現全覆蓋。

　　5月11日，中國海油首次聯(lián)合公司全部5家控股上市公司進(jìn)行ESG報告集中發(fā)布，展示在促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)、加強環(huán)境保護、推動(dòng)社會(huì )進(jìn)步三個(gè)維度的表現情況，并將“海外社會(huì )責任報告”獨立成篇。

　　國家電投也于近日集中發(fā)布了《國家電投社會(huì )責任報告（2022）》和系統內6家上市公司、4家二級單位的ESG報告、社會(huì )責任報告。國家能源集團下屬中國神華、國電電力、龍源電力、長(cháng)源電力、龍源技術(shù)、英力特等6家上市公司已完成2022年度ESG報告印發(fā)，實(shí)現所屬上市公司ESG報告全覆蓋。

　　“據不完全統計，到目前為止，中央企業(yè)控股上市公司披露ESG報告的有65家，披露社會(huì )責任的有41家。”清華大學(xué)中國現代國有企業(yè)研究院研究總監周麗莎介紹說(shuō)，一些央企集團層面還出臺了ESG報告指南指導下屬上市公司ESG報告的編制，譬如《中國兵器工業(yè)集團有限公司ESG報告指南（2023）》（上市公司）。

　　與此同時(shí)，近期多只央企ESG主題指數也密集發(fā)布。5月4日，中證誠通央企ESG指數、中證央企ESG50指數正式發(fā)布；5月8日，中證國新央企ESG成長(cháng)100指數正式發(fā)布。

　　2022年5月，國資委發(fā)布的《提高央企控股上市公司質(zhì)量工作方案》明確，要推動(dòng)央企控股上市公司ESG專(zhuān)業(yè)治理能力、風(fēng)險管理能力不斷提高；推動(dòng)更多央企控股上市公司披露ESG專(zhuān)項報告，力爭到2023年相關(guān)專(zhuān)項報告披露“全覆蓋”。

　　“目前，上市國企尤其是上市央企ESG報告披露水平明顯高于同期A(yíng)股上市公司的平均ESG披露水平。”陽(yáng)光時(shí)代律師事務(wù)所合伙人、國企混改和員工持股研究中心負責人朱昌明說(shuō)。

　　來(lái)自《中央企業(yè)上市公司環(huán)境、社會(huì )及治理（ESG）藍皮書(shū)（2022）》的數據顯示，中央企業(yè)上市公司在ESG信披方面發(fā)揮了表率作用。70.4%的央企上市公司發(fā)布了獨立的ESG報告（包括社會(huì )責任報告、可持續發(fā)展報告），比全國平均水平高出41個(gè)百分點(diǎn)，29家中央企業(yè)實(shí)現旗下控股上市公司報告發(fā)布“全覆蓋”。

　　“438家中央企業(yè)控股上市公司預計將于今年實(shí)現ESG信息披露的全覆蓋。”國資委研究中心主任衣學(xué)東早前公開(kāi)表示。

　　披露質(zhì)量進(jìn)一步提高

　　ESG報告作為央企的“第二份財報”，披露信息主要是以央企履行社會(huì )責任等非財務(wù)信息為主。朱昌明注意到，隨著(zhù)越來(lái)越多央企對ESG的深入了解，央企也從簡(jiǎn)單的社會(huì )責任事項披露，呈現出圍繞治理、社會(huì )、環(huán)境三大領(lǐng)域細化披露事項的趨勢，很多企業(yè)根據其從事行業(yè)、所處環(huán)境和業(yè)務(wù)特點(diǎn)，詳細披露了在綠色低碳轉型、生態(tài)環(huán)境保護、安全生產(chǎn)、保護員工權益等方面的信息，全面展現企業(yè)提升治理效能、踐行綠色環(huán)保、履行社會(huì )責任的舉措和成效。

　　例如，中國海油表示設立戰略與可持續發(fā)展委員會(huì )，將減碳量或者新能源產(chǎn)量等指標納入高級管理人員考核機制。全年累計實(shí)施50余項節能改造項目，總投入資金3.6億元人民幣，實(shí)現節能量27.57萬(wàn)噸標準煤，減排二氧化碳59.66萬(wàn)噸。

　　國家電投融入鄉村振興，在小崗村、安吉縣等地建設一批“綠電消納+產(chǎn)業(yè)振興+生態(tài)改善”特色項目，持續推進(jìn)組織、產(chǎn)業(yè)、生態(tài)振興。截至2022年底，累計實(shí)施幫扶項目100余個(gè)，投入幫扶資金0.6億元。

　　國家電投宣傳與群團部主任藺明照介紹說(shuō)，2023年，國家電投當選“中央企業(yè)ESG聯(lián)盟”第一屆理事會(huì )理事長(cháng)單位，主動(dòng)適應ESG發(fā)展趨勢，積極踐行ESG理念，努力打造央企現代化管治示范樣本，旗下上市公司正在找準企業(yè)ESG管理有效路徑，搭建ESG架構、健全ESG管理機制、注重防范ESG風(fēng)險，并取得了初步成效。

　　中國兵器工業(yè)集團北方化學(xué)工業(yè)股份有限公司積極推動(dòng)董事會(huì )成員多元化，獨立董事分別具有財務(wù)背景專(zhuān)家、行業(yè)以及科研機構專(zhuān)家，切實(shí)提升董事會(huì )決策的科學(xué)性和專(zhuān)業(yè)化水平，提高公司治理效能。中國核能電力股份有限公司定期開(kāi)展風(fēng)險識別與評估，針對性開(kāi)展管理提升行動(dòng)，推動(dòng)公司穩步長(cháng)遠發(fā)展。

　　建議構建中國特色評價(jià)體系

　　雖然央企上市公司ESG報告披露率和披露質(zhì)量不斷提高，但仍有部分盲點(diǎn)。

　　朱昌明表示，很多企業(yè)披露的報告名稱(chēng)為“社會(huì )責任報告”或者“社會(huì )責任與ESG報告”。事實(shí)上，社會(huì )責任報告與ESG報告屬于兩種不同的報告類(lèi)型，ESG報告有明確的治理、社會(huì )、環(huán)境三大披露維度，而社會(huì )責任報告的范圍較為廣泛，這一定程度上反映了企業(yè)對ESG報告的定義尚不清晰。

　　在周麗莎看來(lái)，當前ESG報告沒(méi)有統一的信息披露標準，各家上市公司的報告形式多樣，導致可比性、量化性欠缺。另外，披露報告以定性描述為主，缺乏定量和標準化的數據。

　　“很多ESG報告都是企業(yè)的單方面信息表達，缺乏第三方數據，信息可信度要打折扣。”朱昌明稱(chēng)。

　　據了解，目前央企控股上市公司ESG信息披露指引正在研究制定。業(yè)內人士建議，加快構建中國特色ESG評價(jià)體系。

　　申萬(wàn)宏源報告指出，A股央企上市公司占全市場(chǎng)總市值比例高達29%，是非常重要的組成部分，其披露的ESG信息主要反映中國的社會(huì )價(jià)值觀(guān)，因此，央企的信息披露、評價(jià)體系需要在吸納國外ESG體系的基礎上，結合中國特色做一定的優(yōu)化完善。

　　朱昌明表示，傳統上市公司估值方式重視財務(wù)信息，而ESG則整合了治理、社會(huì )、環(huán)境等非財務(wù)信息，可以有效彌補傳統估值方式的不足，ESG已成為衡量企業(yè)可持續發(fā)展能力、價(jià)值創(chuàng )造能力的新指標。

　　“高標準履行社會(huì )責任是新時(shí)代新征程對中央企業(yè)的必然要求。”國務(wù)院國資委社會(huì )責任局局長(cháng)李軍表示，國際國內關(guān)于企業(yè)社會(huì )責任的相關(guān)規則日益加強。以ESG為標志的企業(yè)評價(jià)新準繩迅速發(fā)展，ESG治理和實(shí)踐狀況成為貿易和投資的重要參考標準，對企業(yè)發(fā)展乃至價(jià)值重塑產(chǎn)生了深遠而重大的影響。

　　在朱昌明看來(lái)，伴隨著(zhù)越來(lái)越多的投資機構將ESG指標或評級納入公司價(jià)值評估體系，ESG有望充當重塑央企估值的有效抓手，在構建中國特殊估值體系中發(fā)揮重要作用，央企上市公司在ESG報告中充分披露自己ESG信息，評級機構通過(guò)收集企業(yè)披露的ESG績(jì)效數據對企業(yè)進(jìn)行ESG評級，投資機構根據ESG評級決定投資與否。