本報記者 姚進(jìn)

　　2月10日，今年首月金融“成績(jì)單”出爐。中國人民銀行發(fā)布的最新統計數據顯示，1月末，廣義貨幣(M2)余額243.1萬(wàn)億元，同比增長(cháng)9.8%，增速分別比上月末和上年同期高0.8個(gè)和0.4個(gè)百分點(diǎn)。初步統計，1月社會(huì )融資規模增量為6.17萬(wàn)億元，比上年同期多9842億元。1月份人民幣貸款增加3.98萬(wàn)億元，是單月統計高點(diǎn)，同比多增3944億元。

　　1月份金融數據表現強勁、多項指標同比好于預期，是市場(chǎng)人士的普遍感受。光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀(guān)研究員周茂華認為，1月份社融、信貸同比多增反映內需整體保持擴張，企業(yè)信貸、債券融資等需求旺盛，穩增長(cháng)政策效果逐步顯現。

　　“整體上看，1月份金融數據顯示貨幣政策充足發(fā)力、靠前發(fā)力效果已經(jīng)顯現，寬信用過(guò)程正在加速，信貸結構明顯改善，并正在從此前的政府融資發(fā)力轉向企業(yè)和政府融資雙輪驅動(dòng)。”東方金誠首席宏觀(guān)分析師王青稱(chēng)，這將為今年上半年穩定宏觀(guān)經(jīng)濟大盤(pán)，對沖我國面臨的需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力提供關(guān)鍵支撐。

　　分項來(lái)看，首先是銀行業(yè)加大對實(shí)體經(jīng)濟的支持力度。中國民生銀行首席研究員溫彬表示，從結構上看，企業(yè)部門(mén)新增貸款規模占全部新增的84.4%，創(chuàng )去年2月份以來(lái)的新高。其中，企業(yè)中長(cháng)期貸款新增2.1萬(wàn)億元，同比多增600億元，反映出基建投資等項目開(kāi)始發(fā)力；企業(yè)短期貸款新增1.01萬(wàn)億元，同比多增4345億元；由于信貸額度充足，票據融資規模較上月明顯回落。

　　1月份社融同比增量主要來(lái)自政府和企業(yè)債券，反映出穩增長(cháng)政策發(fā)力對寬信用的推動(dòng)作用。“政府債券同比多增源于財政政策靠前發(fā)力，企業(yè)債券融資放量則與寬貨幣下發(fā)行利率走低和基建穩增長(cháng)提振城投基建配套融資需求有關(guān)。”王青表示。

　　周茂華預計，社融、信貸將繼續保持強勁。一是國內逆周期與跨周期政策協(xié)同效果繼續顯現。降準、降息、結構性支持工具，商品保供穩價(jià)措施，房地產(chǎn)市場(chǎng)與基建投資回暖等，有望帶動(dòng)實(shí)體信貸需求明顯改善。二是地方政府專(zhuān)項債發(fā)行較去年同期明顯前置，去年上半年專(zhuān)項債發(fā)行量基數相對較低，今年專(zhuān)項債發(fā)行量同比有望多增。三是疫情對全球供應鏈、航運物流影響呈現趨緩跡象。

　　王青判斷，接下來(lái)幾個(gè)月新增信貸、社融數據有望繼續保持較快同比多增勢頭。著(zhù)眼于夯實(shí)穩增長(cháng)基礎，二季度貨幣政策在降準、降息方面仍有操作空間。

　　“目前，美聯(lián)儲貨幣政策收緊路徑逐漸清晰。我國宏觀(guān)政策要用好美聯(lián)儲政策實(shí)質(zhì)性收縮前的窗口，針對總需求不足問(wèn)題，用好總量和結構政策，加強財政政策與貨幣政策的協(xié)調與配合，盡快扭轉市場(chǎng)預期，提振信心，確保經(jīng)濟運行在合理區間。”溫彬表示。