本報記者 姚進(jìn)

　　近日，公開(kāi)市場(chǎng)操作力度再加碼。3月31日，中國人民銀行發(fā)布公告稱(chēng)，為維護季末流動(dòng)性平穩，當日以利率招標方式開(kāi)展了1500億元逆回購操作，期限為7天，中標利率為2.10%。

　　這已是央行連續第五個(gè)工作日開(kāi)展千億元級逆回購操作。3月25日、28日、29日、30日、31日央行分別開(kāi)展了1000億元、1500億元、1500億元、1500億元、1500億元7天期逆回購，中標利率均為2.10%保持不變。業(yè)內人士認為，此類(lèi)操作有助于月末、季末市場(chǎng)流動(dòng)性平穩充裕，預計4月資金面仍有望保持平穩。

　　“近期央行適度加大逆回購凈投放，主要是臨近月末跨季，市場(chǎng)利率波動(dòng)有所增大，央行靈活操作，適度加大短期資金凈投放，平抑資金面波動(dòng)，確保市場(chǎng)利率圍繞政策利率附近運行；同時(shí)，近期外圍不確定性因素加劇全球市場(chǎng)波動(dòng)，央行對資金面呵護也有助于確保流動(dòng)性合理充裕，穩定市場(chǎng)情緒。”光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀(guān)研究員周茂華說(shuō)。

　　中信證券聯(lián)席首席經(jīng)濟學(xué)家明明表示，央行3月小幅超額續做中期借貸便利(MLF)，且從逆回購投放情況來(lái)看，貨幣政策仍然呵護銀行間流動(dòng)性。3月最后一周資金面受繳稅、繳準、月末等因素影響，跨季資金利率出現了較為明顯的上行，對此，央行3月25日、28日至31日提高逆回購操作規模，顯示出維護資金面平穩的決心。

　　從資金面來(lái)看，目前市場(chǎng)流動(dòng)性較為充裕，資金利率全線(xiàn)下行。4月1日，上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)隔夜品種下行40.7個(gè)基點(diǎn)報1.6040%，7天品種下行18個(gè)基點(diǎn)報2.0170%，14天品種下行39.20個(gè)基點(diǎn)報2.0000%；截至4月1日11時(shí)，DR007(銀行間7天期質(zhì)押式回購)加權平均利率為1.9642%，低于7天期逆回購利率。

　　展望后市，3月16日召開(kāi)的國務(wù)院金融委專(zhuān)題會(huì )議曾強調，要切實(shí)振作一季度經(jīng)濟，貨幣政策要主動(dòng)應對，新增貸款要保持適度增長(cháng)。在業(yè)內看來(lái)，該會(huì )議釋放了穩增長(cháng)的充分決心，非常及時(shí)地穩定了預期，提振了信心。

　　“地緣政治沖突升級、大宗商品漲價(jià)、全球通脹升溫、主要經(jīng)濟體寬松政策退出、金融市場(chǎng)波動(dòng)加劇等，給全球經(jīng)濟發(fā)展前景帶來(lái)更大不確定性。”民生銀行首席研究員溫彬認為，要實(shí)現5.5%的增長(cháng)目標，也需要政策進(jìn)一步加大支持力度。財政政策要進(jìn)一步優(yōu)化支出結構，加大支出力度，盡快發(fā)揮穩投資對穩增長(cháng)的支持作用。貨幣政策要發(fā)揮好總量政策和結構性的雙重功能，找準時(shí)機，降準、降息仍有必要、有空間，加大力度提振需求，促進(jìn)經(jīng)濟運行在合理區間。

　　周茂華表示，市場(chǎng)對二季度降準、降息預期仍在，主要是3月以來(lái)國內多地受散發(fā)疫情影響，房地產(chǎn)與消費需求處于恢復階段，部分行業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力仍較大；外圍需求復蘇、政策前景不確定性依然較高。在這種情況下，市場(chǎng)期望央行采取適度措施推動(dòng)信用合理擴張，引導金融機構加大對實(shí)體經(jīng)濟薄弱環(huán)節與重點(diǎn)新興領(lǐng)域的支持，穩定市場(chǎng)信心，加快推動(dòng)內需恢復，確保經(jīng)濟運行在合理區間。

　　“雖然未來(lái)一個(gè)季度MLF到期壓力較小，但仍然存在稅期高峰、政府債券集中發(fā)行、同業(yè)存單到期規模大等導致的流動(dòng)性缺口，這些可能成為降準的觸發(fā)因素。”明明認為，為引導金融機構加大信貸投放和降低貸款利率，當前應彌補中長(cháng)期資金缺口，降低銀行負債成本，降準仍是可選擇的操作之一。

　　近日，中國人民銀行貨幣政策委員會(huì )2022年第一季度例會(huì )召開(kāi)。會(huì )議指出，要穩字當頭、穩中求進(jìn)，強化跨周期和逆周期調節，加大穩健的貨幣政策實(shí)施力度，增強前瞻性、精準性、自主性，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，主動(dòng)應對，提振信心，為實(shí)體經(jīng)濟提供更有力支持，穩定宏觀(guān)經(jīng)濟大盤(pán)。