在“雪糕刺客”引起熱議后，不少投資者也在網(wǎng)絡(luò )平臺吐槽遇到了“理財刺客”。他們購買(mǎi)的銀行理財產(chǎn)品實(shí)際到期收益與業(yè)績(jì)比較基準相差甚遠。北京青年報記者發(fā)現，在市場(chǎng)利率下行的大背景下，多家銀行近期發(fā)布公告下調了理財產(chǎn)品的業(yè)績(jì)比較基準，或許這將降低投資者的心理預期，減少“理財刺客”帶來(lái)的刺痛。目前社交平臺雖經(jīng)常見(jiàn)到網(wǎng)友吐槽理財產(chǎn)品收益不及預期，但銀行理財產(chǎn)品總體達標率其實(shí)還不錯，整體來(lái)看理財市場(chǎng)的兌付情況還是比較樂(lè )觀(guān)。

　　網(wǎng)友15個(gè)月賺了9元

　　自稱(chēng)理財“理了個(gè)寂寞”

　　“5萬(wàn)放了476天賺了170多，買(mǎi)的時(shí)候標注4.4%的基準，差的也太多了吧。”6月底，網(wǎng)友小思在社交網(wǎng)站曬出了自己理財資金到期的頁(yè)面截圖，對自己的收益感到很失望。

　　北青報記者查詢(xún)這家銀行的官網(wǎng)，找到這款產(chǎn)品的到期信息公告。這款產(chǎn)品是某國有大行理財子公司于去年3月初發(fā)行的一款固定收益類(lèi)封閉式理財產(chǎn)品，風(fēng)險等級PR3，投資期限476天，到期日是今年6月27日。該產(chǎn)品業(yè)績(jì)比較基準是4.4%，但到期日產(chǎn)品凈值卻只有1.0035。北青報記者粗略計算，其實(shí)際年化收益率在0.27%左右，還不到業(yè)績(jì)比較基準的1/16。

　　另一位網(wǎng)友小麗買(mǎi)的也是這家理財子公司的一款風(fēng)險等級為PR3的封閉式理財產(chǎn)品，投資期限15個(gè)月，到期日是今年4月26日，業(yè)績(jì)比較基準為4.20%(年化)。

　　北青報記者從該銀行官網(wǎng)查詢(xún)到，該產(chǎn)品到期日凈值為1.0009，也就是說(shuō)1萬(wàn)元投資了15個(gè)月，能掙9元錢(qián)。粗略計算，實(shí)際年化收益率約為0.072%，大約是業(yè)績(jì)比較基準的1/60，甚至只相當于托管費率0.20%的1/3。

　　小麗說(shuō)：“看到手機銀行的到期金額后我就蒙了，以為自己記錯了本金。后來(lái)翻看交易明細，果真是本金進(jìn)本金出。定存一年還有1.7%的利息，我這400多天仿佛理了個(gè)寂寞啊。”

　　多個(gè)銀行理財產(chǎn)品收益

　　遠低于業(yè)績(jì)比較基準

　　小思和小麗的遭遇不是個(gè)例，到期收益率遠不及業(yè)績(jì)比較基準的產(chǎn)品也不止那家大行才有。在黑貓投訴平臺上，多家銀行的客戶(hù)都在投訴自己所買(mǎi)的理財產(chǎn)品收益未達預期。某股份行客戶(hù)投訴稱(chēng)，自己購買(mǎi)的一款低風(fēng)險固收理財產(chǎn)品連本金都虧了。該客戶(hù)曬出的截圖顯示，8萬(wàn)本金理財6個(gè)月，虧了785.889元。

　　有網(wǎng)友去年7月在另一家大行的手機銀行購買(mǎi)一筆5萬(wàn)元理財，業(yè)績(jì)比較基準為4.2%，今年7月資金自動(dòng)贖回到賬后才發(fā)現，5萬(wàn)元理財僅賺了45元。

　　還有投資者兩年前買(mǎi)了40萬(wàn)某銀行R2級別理財產(chǎn)品，期限760天，“預期收益率”(實(shí)際應為業(yè)績(jì)比較基準)為4.5%，產(chǎn)品8月初到期，兌付時(shí)只有3.2%的收益率。該投資者稱(chēng)：“低風(fēng)險產(chǎn)品我們肯定是預期銀行能兌付的，不然，我們?yōu)槭裁床辉趦赡昵百I(mǎi)4%左右利率的銀行大額存單呢？”

　　銀行理財不保本

　　業(yè)績(jì)比較基準不是承諾收益

　　多家銀行的專(zhuān)業(yè)人士告訴北青報記者，資管新規已推出四年，銀行理財早就不是大家以為的保本保收益，這些被投訴的產(chǎn)品也明確說(shuō)明是非保本浮動(dòng)收益產(chǎn)品。至于業(yè)績(jì)比較基準，雖然也是用年化收益率形式表現，但并非大家以往熟悉的預期收益率，而是基于產(chǎn)品性質(zhì)、投資策略、過(guò)往經(jīng)驗等因素對理財產(chǎn)品設定的投資目標，不代表產(chǎn)品的未來(lái)表現和實(shí)際收益，也不是銀行對理財產(chǎn)品收益的承諾或保障。

　　某國有銀行的理財經(jīng)理朱先生通俗地解釋說(shuō)：“前些年的銀行理財產(chǎn)品都有預期收益率，也都能實(shí)現，所以很多客戶(hù)還覺(jué)得銀行理財產(chǎn)品是剛性?xún)陡兜模１颈ＯⅰＹY管新規推出后，情況完全變了，銀行理財都不保本保息了。現在的銀行理財產(chǎn)品大部分都跟基金一樣，是凈值型的，沒(méi)有預期收益率，只有業(yè)績(jì)比較基準。業(yè)績(jì)比較基準可以看作是凈值型理財產(chǎn)品未來(lái)收益的‘小目標’，類(lèi)似于劃了‘及格線(xiàn)’，但不是收益承諾。投資者最后拿到的實(shí)際收益可能比業(yè)績(jì)基準高，也可能比業(yè)績(jì)基準低。所以，投資者買(mǎi)銀行理財也要有‘買(mǎi)者自負’的風(fēng)險意識，不能閉眼盲入。”

　　單一數值型業(yè)績(jì)比較基準是

　　“理財刺客”主要區域

　　據了解，業(yè)績(jì)比較基準主要有三種形式，包括單一數值型，區間數值型和指數型。北青報記者注意到，業(yè)績(jì)比較基準為單一數值型的理財產(chǎn)品是業(yè)績(jì)不達標的主要區域，尤其是那些基準設置較高的產(chǎn)品。

　　以某合資理財公司為例，中國理財網(wǎng)公布的信息顯示，該理財公司目前已有24只產(chǎn)品到期，都是封閉期12-15個(gè)月的固收類(lèi)產(chǎn)品。這24只理財產(chǎn)品的業(yè)績(jì)比較基準均為單一數值型，都在4.3-4.5%之間，只有5只達到業(yè)績(jì)比較基準，實(shí)際年化收益率在4.45%-5.67%之間。未達標的19只產(chǎn)品中有13只的實(shí)際年化收益率是2字頭。比如，8月3日最新到期的一只一年期產(chǎn)品，業(yè)績(jì)比較基準為4.35%，實(shí)際年化收益率2.48%，還不到比較基準的六折。 到期收益率最低的一只產(chǎn)品實(shí)際年化收益率僅1.8%，與業(yè)績(jì)比較基準相差2.55個(gè)百分點(diǎn)，差不多打了四折。

　　業(yè)內人士指出，區間型業(yè)績(jì)比較基準會(huì )有下限和上限，即使理財產(chǎn)品表現不理想，一般要達到下限還是比較容易的，但這種區間型的形式直觀(guān)上不確定性就較大，對投資者的吸引力較弱；單一數值型的業(yè)績(jì)比較基準看上去確定性更強，在銷(xiāo)售環(huán)節更容易吸引投資者，但實(shí)際到期時(shí)不容易達標。

　　雖然社交平臺經(jīng)常可見(jiàn)網(wǎng)友吐槽自己的理財產(chǎn)品收益不及預期，但銀行理財產(chǎn)品總體達標率其實(shí)還不錯。普益標準統計數據顯示，2022年上半年到期的封閉式產(chǎn)品中有12380只產(chǎn)品披露了業(yè)績(jì)比較基準，其中10367只產(chǎn)品能夠計算到期收益率，有近9成的產(chǎn)品到期收益率可以達到銀行設定的業(yè)績(jì)比較基準線(xiàn)，甚至超4成的產(chǎn)品到期收益率超過(guò)了業(yè)績(jì)比較基準中樞，實(shí)現了超額兌付。整體來(lái)看，理財市場(chǎng)的兌付情況還是比較樂(lè )觀(guān)的。

　　分析

　　下調業(yè)績(jì)比較基準不代表實(shí)際收益率必然下降

　　8月3日，中銀理財發(fā)布公告稱(chēng)，擬于2022年8月9日起對“中銀理財-穩富(季增益)007”(WFJZY007A)產(chǎn)品的業(yè)績(jì)比較基準進(jìn)行調整，由2.70%-4.00%(年化)調整至2.50%-3.80%(年化)，即在原業(yè)績(jì)基準基礎上下調了20個(gè)基點(diǎn)。截至8月4日，中銀理財-穩富(季增益)007-WFJZY007A的凈值為1.037851，意味著(zhù)持有一年的實(shí)際收益率為3.79%，不僅達標，還超過(guò)了最初3.7%的基準。

　　已運行一年多的招銀理財招睿月添利平衡2A產(chǎn)品也曾多次調整業(yè)績(jì)比較基準，去年10月8日，這只產(chǎn)品的業(yè)績(jì)比較基準從單一數值型變?yōu)閰^間型：3.20%-3.80%。兩個(gè)月后，區間下限降至3.1%，上限不變。今年1月，區間下限大幅下調0.3個(gè)百分點(diǎn)至2.80%，5月又進(jìn)一步下調至2.6%，但上限一直沒(méi)變。

　　招行官網(wǎng)顯示，招銀理財招睿月添利平衡2A產(chǎn)品8月8日的凈值為1.061700，意味著(zhù)成立20個(gè)月的收益率為6.17%，年化收益率約為3.7%，已經(jīng)接近區間上限，還超過(guò)了最初的業(yè)績(jì)基準3.5%。

　　從中行和招行這兩款理財產(chǎn)品的情況可以看出，即便銀行下調了業(yè)績(jì)比較基準，也并不代表理財產(chǎn)品的實(shí)際收益率必然會(huì )下降。

　　值得注意的是，銀行理財市場(chǎng)的業(yè)績(jì)比較基準整體也處于下行階段。普益標準數據顯示，今年二季度新發(fā)封閉式和開(kāi)放式凈值型理財產(chǎn)品的平均水平均有不同程度下滑。其中開(kāi)放式凈值型理財產(chǎn)品平均業(yè)績(jì)比較基準為3.79%，環(huán)比下跌0.12個(gè)百分點(diǎn)；封閉式凈值型理財產(chǎn)品平均業(yè)績(jì)比較基準為4.12%，環(huán)比下跌0.10個(gè)百分點(diǎn)。

　　對于習慣了預期收益率的投資者來(lái)說(shuō)，如何挑選優(yōu)秀的凈值型產(chǎn)品，避免“理財刺客”的刺痛呢？

　　融360數字科技研究院分析師劉銀平表示，業(yè)績(jì)比較基準只是一個(gè)參考的收益率，產(chǎn)品打破剛性?xún)陡叮瑢?shí)際收益率會(huì )圍繞業(yè)績(jì)比較基準上下波動(dòng)，有時(shí)可能會(huì )偏離較遠。理財產(chǎn)品打破剛性?xún)陡逗螅顿Y要自負盈虧，購買(mǎi)理財產(chǎn)品不能只看業(yè)績(jì)比較基準，要重點(diǎn)考察產(chǎn)品的風(fēng)險，產(chǎn)品風(fēng)險高低主要從風(fēng)險等級、投資范圍、資產(chǎn)配置比例、歷史凈值波動(dòng)等方面判斷。一般來(lái)說(shuō)，業(yè)績(jì)比較基準較高的理財產(chǎn)品，要么風(fēng)險偏高，要么流動(dòng)性偏差，投資者要能平衡產(chǎn)品風(fēng)險、收益、流動(dòng)性之間的關(guān)系。

　　普益標準研究員茍海川建議，投資者在購買(mǎi)理財產(chǎn)品前可以充分了解此類(lèi)產(chǎn)品的歷史業(yè)績(jì)表現，同時(shí)根據自身的實(shí)際情況和風(fēng)險偏好選擇產(chǎn)品，如風(fēng)險偏好較低可以選擇中低風(fēng)險產(chǎn)品，風(fēng)險偏好較高，可以選擇中高風(fēng)險產(chǎn)品。

　　本組文/本報記者 程婕

　　統籌/池海波