科創(chuàng )板迎來(lái)今年以來(lái)最大IPO 聯(lián)影醫療登陸科創(chuàng )板
傅蘇穎
8月22日,科創(chuàng )板迎來(lái)年內最大IPO,醫學(xué)影像龍頭聯(lián)影醫療正式登陸科創(chuàng )板。公司此次發(fā)行價(jià)為109.88元/股,募資109.88億元,創(chuàng )下今年以來(lái)科創(chuàng )板IPO最高融資紀錄。此外,東軟醫療、安科醫療、明峰醫療等影像設備廠(chǎng)家也紛紛進(jìn)入IPO階段。
業(yè)內人士表示,以聯(lián)影醫療為代表的國產(chǎn)影像廠(chǎng)商不斷發(fā)力高端產(chǎn)品市場(chǎng),持續打破核心技術(shù)壁壘,成為重塑市場(chǎng)格局最有競爭力的“選手”。
國內大型影像公司密集IPO
聯(lián)影醫療成立于2011年,公司構建了包括醫學(xué)影像設備、放射治療產(chǎn)品、生命科學(xué)儀器在內的完整產(chǎn)品線(xiàn)布局,累計向市場(chǎng)推出80余款產(chǎn)品。憑借產(chǎn)品品規優(yōu)勢及廣泛的渠道覆蓋,公司入駐全國近900家三甲醫院。公司已建立全球化的研發(fā)、生產(chǎn)和服務(wù)網(wǎng)絡(luò ),多款產(chǎn)品獲CE和FDA認證。
根據灼識咨詢(xún)數據,2020年,按新增臺數占有率口徑,聯(lián)影醫療MR、CT、PET/CT、PET/MR及DR排名均處在行業(yè)前列。此外,在高端產(chǎn)品領(lǐng)域,聯(lián)影醫療也占有一席之地。
2020年,聯(lián)影醫療實(shí)現扭虧為盈,2021年凈利潤同比增長(cháng)56.96%。公司預計2022年上半年歸母凈利潤為7.45億元至8.74億元,同比增長(cháng)15%至35%。公司表示,IPO募投項目將進(jìn)一步完善公司在產(chǎn)品、渠道、產(chǎn)能等方面的布局,提升整體競爭力。
除聯(lián)影醫療外,2021年12月底以來(lái),大型醫療影像設備廠(chǎng)家迎來(lái)密集的IPO:東軟醫療向港交所遞交招股書(shū),擬在香港主板上市;2022年6月,國產(chǎn)影像品牌明峰醫療和安科醫療也分別向科創(chuàng )板和創(chuàng )業(yè)板遞交了申請。
市場(chǎng)發(fā)展空間廣闊
據招股書(shū),聯(lián)影醫療計劃將此次募集的資金用于下一代產(chǎn)品研發(fā)項目、高端醫療影像設備產(chǎn)業(yè)化基金項目、營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)網(wǎng)絡(luò )項目、信息化提升項目、補充流動(dòng)資金。
上海證券認為,國產(chǎn)影像龍頭產(chǎn)能擴張,上游核心器件供應商將受益。東軟醫療等影像設備廠(chǎng)家紛紛進(jìn)入IPO階段,如未來(lái)成功上市,將促使醫學(xué)影像行業(yè)上游保持長(cháng)期景氣。
政策支持、人口老齡化與低滲透率長(cháng)期利好中國醫療影像市場(chǎng)。光大證券認為,我國醫學(xué)影像設備行業(yè)集中度低、企業(yè)規模偏小、中高端市場(chǎng)國產(chǎn)產(chǎn)品占有率低。隨著(zhù)國產(chǎn)企業(yè)研發(fā)水平進(jìn)步,產(chǎn)品核心技術(shù)逐步突破。如MRI設備中,聯(lián)影醫療實(shí)現了1.5T及以上磁共振全部核心技術(shù)與部件自主研發(fā);RT設備中,聯(lián)影醫療的國產(chǎn)創(chuàng )新CT-RT一體化設備技術(shù)領(lǐng)先于全行業(yè)。在醫療器械配置證審批過(guò)程中鼓勵本土創(chuàng )新、組織開(kāi)展國產(chǎn)優(yōu)秀設備遴選等系列政策扶持之下,本土技術(shù)創(chuàng )新呈現加速趨勢。
據灼識咨詢(xún)預計,我國醫學(xué)影像設備市場(chǎng)規模達500億元,預計2030年市場(chǎng)規模將接近1100億元,年均復合增長(cháng)率將達7.3%,為全球影像設備市場(chǎng)復合增速兩倍左右。
上海證券研報顯示,在高端醫療器械領(lǐng)域,我國進(jìn)口依賴(lài)現象較為嚴重,歐美品牌強勢主導市場(chǎng);國產(chǎn)廠(chǎng)商經(jīng)過(guò)十余年的技術(shù)積累和品牌沉淀,國產(chǎn)市占率提升趨勢愈發(fā)明顯。未來(lái)率先攻克核心部件研發(fā)及商業(yè)化瓶頸的國產(chǎn)廠(chǎng)商有望在競爭中占據較大優(yōu)勢,與國際巨頭齊頭并進(jìn)。
德邦證券認為,中高端升級需求為未來(lái)主要增長(cháng)點(diǎn)。從產(chǎn)品構成看,中低端設備占主流配置。根據灼識咨詢(xún)統計,2020年中國市場(chǎng)64排以下CT占比為65%,1.5T及以下MR占比約為75%。隨著(zhù)技術(shù)升級、產(chǎn)業(yè)鏈成本下降以及高難度手術(shù)的下沉普及,更新?lián)Q代市場(chǎng)及增量市場(chǎng)中有望實(shí)現產(chǎn)品的高端結構升級,高端領(lǐng)域將成為主要增長(cháng)點(diǎn)。
醫學(xué)影像設備市場(chǎng)玩家分兩大陣營(yíng),一是先發(fā)進(jìn)口梯隊,代表選手GE、西門(mén)子、飛利浦、佳能、東芝等;二是后起之秀國產(chǎn)梯隊,代表選手為聯(lián)影醫療、東軟醫療等。總體來(lái)看,隨著(zhù)國內技術(shù)提升、研發(fā)投入加大以及產(chǎn)品性能、穩定性的提升,醫學(xué)影像中低端產(chǎn)品市場(chǎng)國產(chǎn)占有率得到了顯著(zhù)的提升,高端產(chǎn)品市場(chǎng)仍以進(jìn)口品牌為主。但以聯(lián)影醫療為代表的國產(chǎn)影像廠(chǎng)商不斷發(fā)力高端產(chǎn)品市場(chǎng),成為重塑市場(chǎng)格局的最有競爭力的選手。
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