連潤

　　中金公司日前發(fā)布公告稱(chēng)擬配股募資不超過(guò)270億元。這是繼興業(yè)證券、東方證券、中信證券后，券商行業(yè)今年拋出的又一份百億級再融資大單。

　　據統計，截至9月19日，今年已有8家上市券商實(shí)施股權再融資，總規模達數百億元。債權融資規模則超過(guò)8500億元。業(yè)內人士分析，近年來(lái)，券商行業(yè)較快發(fā)展尤其是資本中介業(yè)務(wù)等資本消耗型業(yè)務(wù)快速發(fā)展，形成持續的融資需求；通過(guò)更好利用股票債券市場(chǎng)，券商行業(yè)在實(shí)現高質(zhì)量發(fā)展過(guò)程中，也將進(jìn)一步增強資本市場(chǎng)服務(wù)創(chuàng )新經(jīng)濟的能力。

　　券商融資花樣多

　　中金公司日前公布的配股發(fā)行預案顯示，本次配股募集資金總額預計為不超過(guò)人民幣270億元。其中，擬用于支持業(yè)務(wù)發(fā)展資本金需求不超過(guò)240億元，補充其他營(yíng)運資金不超過(guò)30億元。

　　今年以來(lái)，上市券商“補血”花樣多。Wind數據顯示，截至9月19日，今年以來(lái)已有8家上市券商通過(guò)定增、配股、可轉債等多種方式完成再融資。其中，國金證券、長(cháng)城證券開(kāi)展了定增融資，實(shí)際融資額分別為58.17億元和76.16億元。興業(yè)證券、財通證券、東方證券、中信證券四家券商完成配股融資，實(shí)際募集資金分別為100.84億元、71.72億元、127.15億元、223.96億元。此外，中國銀河、浙商證券完成可轉債發(fā)行，發(fā)行額分別為78億元、70億元。

　　債券市場(chǎng)是券商融資的另一重要渠道。Wind數據顯示，截至9月19日記者發(fā)稿時(shí)，今年以來(lái)，證券公司共發(fā)行381只公司債、次級債和短期融資券，發(fā)債規模合計8505.18億元。其中，券商8月共發(fā)行1423億元債券，為今年以來(lái)單月發(fā)行規模最大的一個(gè)月。

　　中國證券報記者梳理發(fā)現，從募集資金流向上看，資本中介業(yè)務(wù)是券商再融資的主要投向之一。據介紹，資本中介業(yè)務(wù)是資本消耗型業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)規模和盈利能力依賴(lài)于較為穩定的長(cháng)期資金供給，通過(guò)募集資金增加對資本中介業(yè)務(wù)的投入，能更好滿(mǎn)足各項風(fēng)控指標要求，保障資本中介業(yè)務(wù)規模的合理增長(cháng)。此外，投資與交易業(yè)務(wù)、補充資本金也是募集資金的主要用途。券商發(fā)債募集資金則主要用于補充公司營(yíng)運資金、償還債務(wù)等。

　　有效提高競爭力

　　券商為何對“補血”有如此高的熱情？多位業(yè)內人士表示，券商是資本密集型行業(yè)，資本金規模是重要的市場(chǎng)競爭優(yōu)勢，有了資本金才可以持續擴大各項業(yè)務(wù)規模，資本補充成為券商提高競爭力的有效手段。

　　東吳證券非銀金融首席分析師胡翔表示，目前券商的資本中介業(yè)務(wù)、資本業(yè)務(wù)都有足夠大的成長(cháng)空間。尤其是這幾年融資融券業(yè)務(wù)、衍生品業(yè)務(wù)等都實(shí)現了快速增長(cháng)，這個(gè)過(guò)程會(huì )帶來(lái)資本的消耗，基于業(yè)務(wù)和發(fā)展的考慮，再融資具有必要性。

　　政策上的支持也是重要原因。近年來(lái)，以?xún)糍Y本監管為核心的監管方式不斷深化，相關(guān)政策支持券商改善盈利模式、加強風(fēng)險控制、拓寬融資渠道、提高直接融資比重，鼓勵券商進(jìn)一步補充資本。天風(fēng)證券研報指出，再融資新規對上市公司再融資條件進(jìn)行了全面放松，券商凈資本補充需求旺盛，再融資補血密集，上市券商2020年、2021年再融資規模分別超千億元和超400億元。

　　“多層次資本市場(chǎng)建設越來(lái)越成為金融體系的重要一環(huán)，資本市場(chǎng)對于新經(jīng)濟的帶動(dòng)作用也越來(lái)越重要。券商作為這個(gè)體系中最重要的一個(gè)元素，需要打好提前量、做好提前布局，增強資本實(shí)力也就成為應有之義。”胡翔表示。