今年以來(lái)，權益市場(chǎng)表現整體欠佳，投資者低迷的情緒給新基金產(chǎn)品的發(fā)行造成了困難，也給老基金產(chǎn)品帶來(lái)了巨大的贖回壓力。在此背景下，基金市場(chǎng)再現“幫忙資金”的魅影。

　　日前，一只踩著(zhù)“及格線(xiàn)”成立的混合型債券基金，在合同生效7天后就遭遇大額贖回，不到一個(gè)月的時(shí)間內從2億元的規模跌落成不到5000萬(wàn)元的“迷你基金”，與之相伴的還有凈值和收益率的大幅波動(dòng)。值得關(guān)注的是，根據合約，該基金C類(lèi)基金份額不收取申購費，且對持續持有期超過(guò)7日的投資者不收取贖回費，大額資金“抓著(zhù)”滿(mǎn)足“0申購費0贖回費”的時(shí)間點(diǎn)閃進(jìn)閃退，引發(fā)市場(chǎng)投資者質(zhì)疑。

　　實(shí)際上，“幫忙資金”在基金業(yè)內并不是什么新鮮事，一般是指基金公司通過(guò)自己的“路子”尋求外部資金申購旗下產(chǎn)品，用于幫助新基金產(chǎn)品達到成立的募集規模，或是幫助“迷你基金”產(chǎn)品“保殼”。

　　在部分基金公司眼中，“幫忙資金”的確可以幫上忙。比如，在今年市場(chǎng)整體表現較弱的情況下，新基金發(fā)行募集較難，“幫忙資金”對于中小基金公司新發(fā)產(chǎn)品達到2億元最低規模的底線(xiàn)可謂至關(guān)重要，一方面可以保證其有一定的收入，另一方面也能發(fā)揮出對基金市場(chǎng)的穩定作用。對于那些瀕臨“清盤(pán)”的“迷你基金”產(chǎn)品而言，“幫忙資金”更有雪中送炭之意，可以提升投資者對公司的信心。

　　但“幫忙資金”真有那么美好嗎？從上述案例來(lái)看，“幫忙資金”雖然為基金公司披上了一層保護膜，但一旦資金撤走，保護膜“破裂”，最后往往只會(huì )剩下一地雞毛。此類(lèi)行為對市場(chǎng)平穩發(fā)展也會(huì )造成一定隱患。首先，“幫忙資金”造成了市場(chǎng)繁榮的假象，對投資者的投資判斷形成干擾，涉嫌損害投資者的權益；其次，這類(lèi)資金很難在單一產(chǎn)品上停留太長(cháng)時(shí)間，開(kāi)放贖回后便會(huì )離場(chǎng)，如此一來(lái)，不僅不利于基金經(jīng)理的投資、建倉操作，對于基金穩定性也會(huì )造成嚴重影響，一些當初保成立的基金很可能會(huì )淪為“迷你基金”，最終仍難逃清盤(pán)的結局。

　　天下沒(méi)有免費的午餐，對于“幫忙資金”，基金公司不僅要想方設法對其減免申購贖回費，更要給資金的提供方一定的收益，而這些錢(qián)通常會(huì )來(lái)自于基金公司的運營(yíng)資金。原本可以用于加強公司資產(chǎn)配置和投研能力建設的資金，卻被用到了請“資金外援”上，這本身就是對投資者的一種不負責任。

　　由此看來(lái)，“幫忙資金”不僅幫不上大忙，還有可能幫了倒忙。基金公司與其費盡心思在引入“幫忙資金”上下功夫，還真不如把精力和時(shí)間放在強化自身的投研能力上，用真金白銀的回報提升投資者的信任度，到時(shí)自然不愁資金的流入。同時(shí)，監管部門(mén)也應該加強對于此類(lèi)現象的監督管理，增大懲處力度，莫讓其影響到基金業(yè)的穩健發(fā)展。

　　馬春陽(yáng)