記者 呂 東

　　即將過(guò)去的2022年，對于商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，又是一個(gè)資本補充的重要之年。而在多種多樣的資本補充工具中，二級資本債依舊表現亮眼，全年此類(lèi)債券合計發(fā)行規模突破9000億元大關(guān)，較2021年大幅增加。

　　專(zhuān)家認為，二級資本債的廣泛發(fā)行，將較大程度上保持商業(yè)銀行特別是中小銀行資本充足水平，并滿(mǎn)足未來(lái)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)發(fā)展需要。

　　發(fā)行規模同比增長(cháng)47.58%

　　商業(yè)銀行二級資本債的發(fā)行在2022年持續走強，無(wú)論是發(fā)債數量還是發(fā)行規模，均較2021年出現大幅增加，尤其是發(fā)行規模創(chuàng )下歷史新高。

　　同花順iFinD數據顯示，截至目前，2022年年內，商業(yè)銀行發(fā)行二級資本債數量達92只(含多期發(fā)行)，與2021年相比增幅達24.66%；年內二級資本債發(fā)行規模高達9077.55億元，較2021年的6150.73億元大幅增長(cháng)47.58%。

　　《證券日報》記者經(jīng)過(guò)梳理發(fā)現，2022年商業(yè)銀行二級資本債發(fā)行的井噴，與發(fā)債銀行數量大幅增加有著(zhù)直接關(guān)系。今年年內有高達77家銀行完成此類(lèi)債券發(fā)行，較2021年的主體數量增長(cháng)16家。

　　從發(fā)債銀行類(lèi)型看，中小銀行在所有發(fā)債銀行中的占比依舊最高。2022年年內成功完成發(fā)行二級資本債的77家銀行中，中小銀行的數量高達68家，成為絕對的發(fā)行主體。

　　銀保監會(huì )披露的商業(yè)銀行主要監管指標情況顯示，截至2022年三季度末，城商行、農商行的資本充足率分別為12.85%和12.03%，較商業(yè)銀行15.09%的平均資本充足率分別低2.24個(gè)百分點(diǎn)和3.06個(gè)百分點(diǎn)。專(zhuān)家認為，中小銀行利用二級資本債進(jìn)行資本補充的需求將長(cháng)期存在。

　　盡管?chē)写笮小⒐煞菪性?022年年內僅有9家完成二級資本債發(fā)行，但這些傳統的發(fā)債“大戶(hù)”單筆債券發(fā)行規模均達百億元量級，且大部分均是一年之內多期發(fā)行，這也直接提高了上述兩類(lèi)銀行的發(fā)行額度。同花順iFinD數據顯示，截至目前，2022年年內，國有大行、股份行發(fā)行二級資本債規模7600億元，占全部發(fā)行規模的比例高達84%。其中，僅工商銀行一家，年內就發(fā)行了2200億元的二級資本債，此外，農業(yè)銀行、建設銀行全年發(fā)債額度也達到千億元級別。

　　中國銀行研究院博士后杜陽(yáng)在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，2022年銀行支持實(shí)體經(jīng)濟恢復的力度顯著(zhù)提升。截至11月末，金融機構人民幣貸款余額212.59萬(wàn)億元，同比增長(cháng)11%，信貸投放維持高速增長(cháng)勢頭。為保證業(yè)務(wù)的可持續發(fā)展，銀行需要提升資本補充力度，增厚資本“安全墊”。此外，相較于其他類(lèi)型的資本補充工具，二級資本債在諸多方面具有相對優(yōu)勢。當前，國內二級資本債市場(chǎng)發(fā)展已經(jīng)較為成熟，發(fā)行流程較為高效。展望2023年二級資本債的發(fā)行，杜陽(yáng)預計，明年我國經(jīng)濟將進(jìn)入恢復的關(guān)鍵時(shí)期，銀行業(yè)仍需繼續保持對實(shí)體經(jīng)濟的支持力度，此類(lèi)債券發(fā)行將繼續保持穩健增長(cháng)態(tài)勢。

　　放棄贖回不影響發(fā)行節奏

　　2022年商業(yè)銀行發(fā)行二級資本債再創(chuàng )新高的同時(shí)，記者也注意到，今年以來(lái)，已有10余家銀行主動(dòng)放棄贖回二級資本債。

　　由于二級資本債加入了減記條款，因此在債券到期日前最后5年，計入的二級資本的金額應當按比例逐年減計。為了資本補充效果不被“稀釋”，此前絕大多數銀行會(huì )在二級資本債發(fā)行第5年時(shí)選擇贖回操作。

　　但這一情況在今年出現了較大變化，據《證券日報》記者不完全梳理，截至目前，2022年年內已有11家銀行宣布放棄贖回。而放棄贖回的銀行，全部為各地中小銀行。

　　“這種情況或與一些中小銀行資本充足情況不佳有關(guān)。贖回與否主要看總體資本充足水平，特別是自身對未來(lái)資本充足水平的判斷。”對外經(jīng)濟貿易大學(xué)金融學(xué)院教授賀炎林對《證券日報》記者表示。

　　山西銀行對于年內2筆二級資本債的不同操作，似乎也印證這了說(shuō)法。2022年4月份，山西銀行曾宣布，對于2017年晉城銀行二級資本債不行使贖回權。然而就在山西銀行啟動(dòng)了最高達58億股的增資擴股方案，并于今年12月份獲監管部門(mén)批復后，該行宣布對2017年大同銀行二級資本債行使贖回選擇權。

　　杜陽(yáng)表示，部分銀行資本補充渠道較窄，贖回二級資本債可能會(huì )對自身的資本充足情況產(chǎn)生一定程度的沖擊，放棄贖回是為了維持資本充足率的穩定。“但整體來(lái)看，這一現象并不會(huì )對日后銀行二級資本債的發(fā)行造成影響。”