人民網(wǎng)北京4月12日電（黃盛）日前，中國人民銀行發(fā)布了2022年3月社會(huì )融資規模存量統計數據、2022年一季度金融統計數據與2022年一季度社會(huì )融資規模增量統計數據。

　　數據顯示，2022年一季度人民幣貸款增加8.34萬(wàn)億元，同比多增6636億元；社會(huì )融資規模增量累計為12.06萬(wàn)億元，比上年同期多1.77萬(wàn)億元。其中，3月末社會(huì )融資規模存量為325.64萬(wàn)億元，同比增長(cháng)10.6%。

　　對此，多位行業(yè)人士表示，3月金融數據超出不少機構的預期，反映出寬信用有新進(jìn)展。特別是在各項穩增長(cháng)政策的積極推動(dòng)下，M2與社融同比增速均回暖、信貸投放力度與財政支出力度不斷加大，后續穩增長(cháng)政策或將持續推出，流動(dòng)性有望繼續保持寬松。

　　多重因素加碼社會(huì )融資增速回暖

　　人民銀行發(fā)布的數據顯示，今年3月社會(huì )融資規模增量為4.65萬(wàn)億元，比上年同期多1.28萬(wàn)億元。3月末社會(huì )融資規模存量為325.64萬(wàn)億元，同比增長(cháng)10.6%。其中，對實(shí)體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款余額為199.85萬(wàn)億元，同比增長(cháng)11.3%；對實(shí)體經(jīng)濟發(fā)放的外幣貸款折合人民幣余額為2.33萬(wàn)億元，同比增長(cháng)0.7%。

　　植信投資首席經(jīng)濟學(xué)家兼研究院院長(cháng)連平認為，3月社會(huì )融資規模增量中增加最明顯的是政府債券融資，尤其是地方政府專(zhuān)項債券融資相比前一階段大幅增加，體現出穩增長(cháng)政策發(fā)力。企業(yè)債券融資數據也可圈可點(diǎn)。政府債券和企業(yè)債券融資快速增長(cháng)的勢頭有望延續。

　　財信研究院副院長(cháng)伍超明表示，人民幣貸款、表外融資和政府債券是3月社會(huì )融資回暖的主要支撐。他認為，一是受益于人民銀行繼續加大寬松力度、加強窗口指導，銀行加快信貸投放，對社融形成最主要支撐；二是隨著(zhù)資管新規過(guò)渡期結束及監管政策邊際小幅松綁，表外融資收縮壓力明顯緩解，3月表外融資規模再度轉正，較去年同期多增4262億元，對社會(huì )融資也形成了重要助力；三是國內財政持續加快發(fā)力，專(zhuān)項債發(fā)行繼續前置，推動(dòng)政府債券同比多增3921億元，也是社會(huì )融資規模回暖的重要原因。

　　民生銀行首席研究員溫彬也認為，3月社會(huì )融資規模增量超出市場(chǎng)預期是3月金融數據的一大亮點(diǎn)。從結構看，表內信貸、表外融資、政府債券融資是帶動(dòng)3月社會(huì )融資規模增量多增的主要因素。

　　中金公司研究部認為，在2月社融同比大幅少增之后，3月社融迎來(lái)強勢反彈，明顯超出市場(chǎng)預期。3月新增社融4.65萬(wàn)億元，大幅高于彭博預期的3.55萬(wàn)億元，同比多增1.27萬(wàn)億元，主要受到企業(yè)融資和政府債同比多增的支撐。2022年初至今新增社會(huì )融資大幅波動(dòng)，但社會(huì )融資存量增速最終還是在一季度末明顯回升。

　　信貸與財政支撐M2增速回升

　　人民銀行發(fā)布的數據顯示，3月末，廣義貨幣（M2）余額249.77萬(wàn)億元，同比增長(cháng)9.7%，增速分別比上月末和上年同期高0.5個(gè)和0.3個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣（M1）余額64.51萬(wàn)億元，同比增長(cháng)4.7%，增速與上月末持平；流通中貨幣（M0）余額9.51萬(wàn)億元，同比增長(cháng)9.9%。一季度凈投放現金4317億元。

　　多位業(yè)內人士表示，信貸投放力度與財政支出力度加大是支撐M2回升的重要因素。

　　溫彬稱(chēng)，多方因素支撐M2增速較快回升，一是財政政策靠前發(fā)力，財政支出力度加大，3月財政存款減少8425億元，同比多減3571億元。二是信貸加大投放力度，派生能力增強，3月新增人民幣貸款同比多增近4000億元。三是去年3月M2增速較2月下降0.7個(gè)百分點(diǎn)，基數也有一定程度回落

　　中金公司研究部也認為，3月政策推動(dòng)大行和政策性銀行加快信貸投放，居民和企業(yè)存款增加，疊加財政存款投放加速，M2同比增速有所回升。

　　據人民銀行數據顯示，一季度，人民幣貸款增加8.34萬(wàn)億元，同比多增6636億元。3月份，人民幣貸款增加3.13萬(wàn)億元，同比多增3951億元。

　　財信研究院副院長(cháng)伍超明表示，信貸擴張加快導致貸款創(chuàng )造存款的信用貨幣創(chuàng )造提速，是支撐M2增速回升的主因。此外，受財政支出節奏加快和季節性繳稅的影響，3月財政存款環(huán)比大幅減少14427億元、同比減少3571億元，有利于階段性增加同時(shí)段銀行體系存款，也對M2增速形成重要支撐。

　　光大銀行金融市場(chǎng)部分析師周茂華認為，3月中長(cháng)期貸款同比多增，反映出企業(yè)信貸需求有所改善；短期貸款增加則反映企業(yè)短期交易活躍度增加，相應增加了短期流動(dòng)性需求。在周茂華看來(lái)，3月M2同比增速超預期主要是實(shí)體經(jīng)濟融資需求回暖、存款派生能力有所增強和財政支出力度加大所致。同時(shí)，M1同比增速高于預期，主要是受企業(yè)活期存款增加帶動(dòng)，也與房地產(chǎn)市場(chǎng)逐步企穩回暖有關(guān)。（黃盛）