國際油價(jià)重回半年前水平 專(zhuān)家稱(chēng)有利于中國經(jīng)濟穩健發(fā)展

　　本報記者 王 寧

　　今年以來(lái)，國際油價(jià)走勢可謂一波三折。經(jīng)過(guò)之前的兩波大起大落之后，如今的國際油價(jià)重新回到今年3月份之前的90美元/桶附近震蕩徘徊。

　　在分析人士看來(lái)，一方面，海外市場(chǎng)經(jīng)濟復蘇乏力預期存在，加之原油供應量存在增長(cháng)預期，將在一定程度上抑制油價(jià)上漲；另一方面，高通脹的現狀又對油價(jià)形成利好支撐。在這樣復雜的環(huán)境下，當前的國際油價(jià)有些進(jìn)退兩難。

　　不過(guò)，多位分析人士對《證券日報》記者表示，國際油價(jià)低位運行，有利于中國制造業(yè)降低成本、改善利潤空間，對出行和消費方面的需求也有一定的正向刺激作用。

　　國際油價(jià)重回半年前水平

　　今年3月初，WTI原油價(jià)格自90美元/桶之下快速拔高，一舉沖高110.15美元/桶，隨后快速回落至85美元/桶附近，在半個(gè)月內完成一波大起大落。然后，WTI原油價(jià)格一路震蕩攀升，直到6月8日創(chuàng )出118.08美元/桶的歷史新高。自此，WTI原油價(jià)格開(kāi)始掉頭向下，8月份后再度跌破90美元/桶關(guān)口，重回2月15日前后的水平。

　　“國際油價(jià)的多空博弈仍在持續，當前的主要矛盾在于，一方面，地緣局勢引發(fā)的歐洲能源供應危機對國際油價(jià)形成支撐；另一方面，投資者對海外經(jīng)濟復蘇乏力表示擔憂(yōu)，這將導致需求端遠遠不及預期。”徽商期貨研究所能化部研究員劉嬌向《證券日報》記者表示，目前國際油價(jià)反彈的阻力較大。另外，在美聯(lián)儲及多國央行加息的背景下，各國貨幣政策或加速收緊，全球經(jīng)濟增速放緩跡象愈發(fā)明顯，市場(chǎng)對經(jīng)濟前景憂(yōu)慮加重，將令疲軟的能源需求狀況進(jìn)一步加劇。

　　《證券日報》記者了解到，近期國際宏觀(guān)經(jīng)濟數據下滑，令市場(chǎng)對加息力度的判斷有所調整。有分析人士認為，基于美國宏觀(guān)經(jīng)濟數據下滑，美聯(lián)儲對遏制通脹的力度或有放緩可能，加息強度或不及之前預期，勢必會(huì )對國際油價(jià)產(chǎn)生較大影響。

　　國元期貨能源化工行業(yè)分析師張霄對《證券日報》記者表示，美國7月份CPI數據落地，市場(chǎng)對美國通脹數據繼續攀升的擔憂(yōu)情緒有所放緩，在美元指數走弱的背景下，原油價(jià)格略有提振。不過(guò)，美國能源信息署(EIA)原油庫存超預期增長(cháng)，又加大了市場(chǎng)對原油需求的擔憂(yōu)。與之對應的是，近期OPEC和國際能源署(IEA)對原油供需調整表現出截然不同的態(tài)度。OPEC考慮到全球經(jīng)濟下行的壓力，下調了未來(lái)對原油需求的預期；IEA基于歐洲的高溫天氣，則上調了原油需求的預期。目前國際油價(jià)在90美元/桶關(guān)口附近震蕩徘徊，主要是受原油需求修復、市場(chǎng)風(fēng)險偏好回升的影響。基于短期市場(chǎng)不確定性因素仍然較多，預計在多空博弈之下，短期原油價(jià)格或將維持窄幅震蕩的格局。

　　有利于中國經(jīng)濟穩健復蘇

　　WTI原油期貨價(jià)格圍繞90美元/桶關(guān)口震蕩徘徊，反映出市場(chǎng)對原油需求預期的搖擺不定。在金信期貨能化研究員湯劍林看來(lái)，伴隨海外主要經(jīng)濟體7月份宏觀(guān)經(jīng)濟數據的陸續公布，市場(chǎng)對全球經(jīng)濟衰退的預期將持續發(fā)酵，并引發(fā)對原油需求的擔憂(yōu)。另外，美國經(jīng)濟高通脹導致投資者對9月份美聯(lián)儲大幅加息的預期升溫，也令原油期貨的多頭有所顧忌。

　　湯劍林同時(shí)表示，如果美國7月份CPI數據低于市場(chǎng)預期，美聯(lián)儲大幅加息的預期將有所放緩，美國經(jīng)濟實(shí)現軟著(zhù)陸的可能性在相應提高。疊加近期歐洲能源危機持續發(fā)酵、IEA上調全球原油需求預期，原油期貨的多頭信心也將有所恢復。當前主導國際油價(jià)的主因在于原油需求預期的變化，短期原油市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)應重新回到商品屬性上，需求預期的搖擺或成為影響原油價(jià)格的主導因素。

　　國際油價(jià)低位運行，對中國經(jīng)濟將產(chǎn)生何種影響？多位分析人士認為，國際油價(jià)回調有利于中國經(jīng)濟穩健復蘇，對制造業(yè)、交通出行和消費等領(lǐng)域都會(huì )產(chǎn)生積極作用。

　　“中國作為全球石油的主要需求國，對外依存度較高。國際油價(jià)下滑，一方面，可降低石油進(jìn)口成本，對國內石化行業(yè)來(lái)說(shuō)，成本降低后可不斷向下游終端產(chǎn)品進(jìn)行傳遞；另一方面，國內出行成本也將降低，進(jìn)而對消費需求形成一定的刺激和帶動(dòng)作用。”劉嬌認為，在當前國際原油供應量增長(cháng)的預期下，疊加市場(chǎng)對海外主要經(jīng)濟體復蘇不及預期的擔憂(yōu)，預計短期國際油價(jià)仍將維持偏弱運行格局。

　　張霄也認為，國際油價(jià)下滑將降低進(jìn)口成本，從而對中國經(jīng)濟的運行成本產(chǎn)生積極影響，有利于國內經(jīng)濟穩健發(fā)展。目前，除國內油價(jià)與國際油價(jià)保持聯(lián)動(dòng)外，國內天然氣、煤炭等化石能源的價(jià)格也都保持穩定態(tài)勢。

　　“國際油價(jià)回調，將直接帶動(dòng)國內PPI下行，降低下游制造業(yè)成本，提升企業(yè)利潤空間。”湯劍林認為，短期來(lái)看，市場(chǎng)對下半年原油需求預期的搖擺將左右原油價(jià)格的波動(dòng)；從中線(xiàn)角度來(lái)看，伴隨全球經(jīng)濟增速放緩，原油需求或出現回落，疊加供應端增加的預期存在，預計原油價(jià)格重心仍將繼續下移。（證券日報）