3月3日，中國社科院國家金融與發(fā)展實(shí)驗室發(fā)布《投顧業(yè)務(wù)的全球實(shí)踐與中國展望》研究報告。研究報告從全球投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)發(fā)展視角出發(fā)，分析借鑒國外投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)發(fā)展經(jīng)驗，并為中國投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)發(fā)展提出建議。

　　中國社科院金融研究所金融科技研究室主任尹振濤表示，隨著(zhù)買(mǎi)方投顧模式在中國推行，如何高質(zhì)量、高效率地發(fā)展投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)，滿(mǎn)足更多消費者的財富管理需求，成為亟待解決的問(wèn)題。

　　2019年10月25日，證監會(huì )發(fā)布了《關(guān)于做好公開(kāi)募集證券投資基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作的通知》，至今共有60家機構獲得試點(diǎn)資格，其中54家已經(jīng)展業(yè)，涉及440萬(wàn)個(gè)賬戶(hù)，95%為小微賬戶(hù)（10萬(wàn)元以下），管理規模近1200億元。其資產(chǎn)配置結構為：33%為混合基金，31%為債券基金，股票基金和貨幣基金分配分別為10個(gè)百分點(diǎn)，客群呈現較為明顯的中等風(fēng)險偏好特征。

　　當前大部分已展業(yè)的試點(diǎn)機構都推出了相應的投顧品牌，以線(xiàn)上渠道為個(gè)人客戶(hù)提供低門(mén)檻產(chǎn)品和服務(wù)，體現了財富管理的普惠性趨勢。據研究報告分析認為，對于證券公司而言，面臨客戶(hù)產(chǎn)品投資集中于股票領(lǐng)域，基金投資規模效應待挖掘；投資顧問(wèn)受制于產(chǎn)品代銷(xiāo)的業(yè)績(jì)壓力，“賣(mài)方”思維仍需轉變。對于基金公司而言，面臨產(chǎn)品銷(xiāo)售長(cháng)期依賴(lài)外部銷(xiāo)售渠道，銷(xiāo)售能力有待建設；服務(wù)個(gè)人客戶(hù)的投資顧問(wèn)較少，客戶(hù)聯(lián)系需更為緊密。對于商業(yè)銀行而言，面臨權益類(lèi)產(chǎn)品投研能力較弱，投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)待拓展；高凈值客戶(hù)資產(chǎn)龐大但難全權委托，普通客戶(hù)數量眾多但資產(chǎn)規模有限。

　　在借鑒國外投顧經(jīng)驗及總結國內基金投顧試點(diǎn)的基礎上，研究報告建議，國內投顧行業(yè)發(fā)展應進(jìn)一步推動(dòng)賣(mài)方投顧向買(mǎi)方投顧轉變，以客戶(hù)利益為優(yōu)先。鼓勵更多類(lèi)型的機構參與投顧業(yè)務(wù)，證券公司、商業(yè)銀行、基金公司、第三方銷(xiāo)售機構等各機構均需要找準自身定位，匹配細分領(lǐng)域客戶(hù)需求及其對應的商業(yè)模式。

　　此外，研究報告建議應推動(dòng)更多機構參與投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)，擴大投顧試點(diǎn)范圍。引入更多商業(yè)銀行、證券公司、第三方銷(xiāo)售機構等機構，推動(dòng)尚未展業(yè)的銀行開(kāi)展業(yè)務(wù)，實(shí)踐“銷(xiāo)售平臺+基金投顧”的合作模式。同時(shí)，逐步拓寬投顧產(chǎn)品資產(chǎn)類(lèi)型和類(lèi)別，推行全球化資產(chǎn)投資，滿(mǎn)足多類(lèi)資產(chǎn)配置需求。在收費模式、科技應用等方面應鼓勵更多創(chuàng )新舉措，更好解決投資顧問(wèn)與客戶(hù)利益一致性的問(wèn)題。（經(jīng)濟日報記者 李華林）