據(jù)《日本經(jīng)濟新聞》8月4日報道，世界股市發(fā)生動蕩。日經(jīng)平均指數(shù)3日下跌548點，跌幅為1.68%，如果算上前一天的下跌點數(shù)，兩天共跌去1300多點。以美國主權(quán)信用評級下降和利率上漲為契機，投資者觀望情緒增強。美國利率走向和企業(yè)業(yè)績動向成為焦點。

　　輝立證券公司股票部交易主管增澤丈彥回顧截至3日的行情數(shù)據(jù)指出：“為什么美國國債信用評級下降會在如此大程度上導(dǎo)致日本股票被拋售呢？或許唯一合理的解釋是，很多投資者等待看跌因素。”

　　自美國當(dāng)?shù)貢r間1日惠譽下調(diào)美國國債信用評級過去一天后，各市場陸續(xù)做出反應(yīng)。2日，日經(jīng)平均指數(shù)下跌768點（2.29%），跌幅較大。納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌2.17%，歐洲斯托克600指數(shù)下跌1.35%。

　　自去年底至今年7月底，日經(jīng)平均指數(shù)上漲27%，漲幅高于同期世界主要股指，例如道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲7%。其間日經(jīng)平均指數(shù)的預(yù)期市盈率（PER）由12倍上升至15倍區(qū)間，被低估感逐漸減弱。

　　不過，股價上漲設(shè)想并非完全消退。很多人認(rèn)為，在行情上漲初期買入股票的投資者以美國國債信用評級下降為契機，傾向于獲利了結(jié)。

　　熟悉投資者買賣動向的摩根大通證券公司的高田將成分析稱：“尚未看到大量拋售日本股票的動向。”高田指出，已出現(xiàn)為應(yīng)對今后下跌風(fēng)險而減少買盤和預(yù)先賣出期貨的動向，但還沒有發(fā)生“遠(yuǎn)離日本股票”的情況。

　　全球投資者加強了觀望姿態(tài)。最大焦點是美國利率走向。

　　當(dāng)利率上升時，根據(jù)利率計算的理論股價下跌。利率處于上升階段時，投資者難以購買價格過高的股票。特別是PER較高的美國高科技股，以及易與之聯(lián)動的日本半導(dǎo)體相關(guān)股票往往會被敬而遠(yuǎn)之。

　　受美國決定增發(fā)國債的影響，在美國債市作為長期利率指標(biāo)的十年期國債收益率2日上漲（債券價格相應(yīng)下跌），一度升至4.12%。在3日亞洲時間利率繼續(xù)上行，一度升至4.16%，是自2022年11月以來的最高水平。

　　如果市場強烈意識到美國財政惡化的風(fēng)險，則去年創(chuàng)下的自2007年以來的10年期國債收益率最高紀(jì)錄（4.3%）有望被刷新。投資者也不得不采取觀望姿態(tài)。

　　另一方面，許多人預(yù)測，隨著通脹放緩，美聯(lián)儲將于近期停止加息。瑞穗證券高級債券策略師上家秀裕指出：“預(yù)計2024年政策利率將低于當(dāng)前的5%區(qū)間，長期利率大幅超出4%的可能性很低。”