加大貨幣政策對實(shí)體經(jīng)濟支持

　　金觀(guān)平

　　近日召開(kāi)的國務(wù)院常務(wù)會(huì )議明確，加大穩健貨幣政策對實(shí)體經(jīng)濟的支持力度，及時(shí)運用多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕，保持信貸和社會(huì )融資適度增長(cháng)。

　　一季度經(jīng)濟發(fā)展對全年經(jīng)濟走向至關(guān)重要。當前，我國外部環(huán)境更趨復雜嚴峻和不確定，經(jīng)濟發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力。今年的《政府工作報告》提出了GDP增長(cháng)5.5%左右的目標，需要宏觀(guān)政策主動(dòng)應對，靠前發(fā)力。此前召開(kāi)的國務(wù)院金融委會(huì )議強調，切實(shí)振作一季度經(jīng)濟，貨幣政策要主動(dòng)應對，新增貸款要保持適度增長(cháng)。

　　去年底以來(lái)，根據中央部署，貨幣政策主動(dòng)靠前發(fā)力穩增長(cháng)，成效逐步顯現。通過(guò)兩次全面降準，下調逆回購、中期借貸便利（MLF）、支農支小再貸款利率，并引導貸款市場(chǎng)報價(jià)利率（LPR）兩次下調等舉措，引導企業(yè)融資成本下行。去年，企業(yè)貸款加權平均利率創(chuàng )改革開(kāi)放40多年來(lái)最低水平。今年前2個(gè)月，新增貸款比去年同期明顯上升。企業(yè)貸款“量增價(jià)減”，對經(jīng)濟企穩回升起到了積極作用，有力支持了我國經(jīng)濟恢復保持向好勢頭。

　　當前，穩健的貨幣政策要進(jìn)一步加大對實(shí)體經(jīng)濟支持力度，重點(diǎn)在于充分發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結構雙重功能。從總量上看，要保持信貸和社會(huì )融資適度增長(cháng)，信貸、社會(huì )融資規模及廣義貨幣（M2）等總量指標增速要與名義GDP增速相匹配；從結構上看，要繼續引導金融活水流向小微企業(yè)、科技創(chuàng )新、綠色發(fā)展等重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節。

　　需要強調的是，我國貨幣政策仍將保持穩健基調，既不搞“大水漫灌”，又滿(mǎn)足實(shí)體經(jīng)濟合理有效融資需求；既密切關(guān)注主要發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策轉向加快對我國的影響，又做到“以我為主”，保持穩健的貨幣政策靈活適度，流動(dòng)性合理充裕。總體看，近期美聯(lián)儲加息對我國影響較為有限。但也應當看到，新冠肺炎疫情以來(lái)，全球資產(chǎn)價(jià)格較快上漲、市場(chǎng)主體債務(wù)負擔加重，金融脆弱性上升。在此背景下，發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策轉向，不僅可能伴生金融風(fēng)險，還可能通過(guò)貿易往來(lái)、資本流動(dòng)、金融市場(chǎng)等渠道導致新興經(jīng)濟體產(chǎn)生共振。因此，近一階段尤需密切關(guān)注國內外經(jīng)濟金融形勢邊際變化，主動(dòng)應對。

　　接下來(lái)，加大穩健貨幣政策對實(shí)體經(jīng)濟的支持力度，需正視有效需求不足、成本上漲等因素給市場(chǎng)主體帶來(lái)的沖擊。要進(jìn)一步強化政策指引，提振市場(chǎng)主體信心，增加有效信貸需求，穩定和擴大總需求。同時(shí)，完善支農支小再貸款、碳減排支持工具、煤炭清潔高效利用專(zhuān)項再貸款等結構性貨幣政策工具，增強金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟能力，實(shí)現“總量穩、結構優(yōu)”的較好組合，著(zhù)力穩定宏觀(guān)經(jīng)濟大盤(pán)，營(yíng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。未來(lái)我國有能力、有條件應對外部沖擊和國內下行壓力，保持經(jīng)濟平穩運行和通脹總體穩定，穩住宏觀(guān)經(jīng)濟大盤(pán)，繼續成為全球經(jīng)濟的亮點(diǎn)。

　　金觀(guān)平

　　金觀(guān)平