近日，中國人民銀行發(fā)布《2022年第四季度中國貨幣政策執行報告》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《報告》）稱(chēng)，在全面建設社會(huì )主義現代化國家、努力實(shí)現中國式現代化的新征程中，要推動(dòng)消費增長(cháng)保持向好態(tài)勢，增強其對經(jīng)濟發(fā)展的基礎性作用。

　　《報告》顯示，近三年來(lái)受疫情影響，我國消費動(dòng)能進(jìn)一步放緩。2020年至2022年社會(huì )消費品零售總額年均同比增速為2.6%。

　　“當前，如何促進(jìn)高額儲蓄最大化向消費轉化，并保持房地產(chǎn)、地方財政等關(guān)鍵領(lǐng)域的平穩運行，是經(jīng)濟修復的重中之重。”民生銀行研究院金融市場(chǎng)研究中心主任張麗云認為，《報告》指出2023年制約消費回暖的因素有望緩解，居民消費有望穩步恢復，但消費復蘇的不確定性仍然存在，需要長(cháng)短結合、綜合施策，進(jìn)一步改善社會(huì )心理預期、提振發(fā)展信心，推動(dòng)一系列促消費政策出臺，并加快完善新市民和農民工的社保覆蓋、失業(yè)和社會(huì )保險的全國調劑統籌等影響居民消費的中長(cháng)期因素。

　　東方金誠首席宏觀(guān)分析師王青認為，《報告》強調“消費復蘇存在不確定性”，與去年三季度報告相比，未再強調“一段時(shí)間以來(lái)M_2增速處于相對高位”，這表明央行對消費需求大幅反彈和貨幣供應量較快增長(cháng)等因素推升通脹的擔心有所緩和，同時(shí)也意味著(zhù)今年促消費政策還有較大空間。另外，經(jīng)歷上年大規模退稅、理財產(chǎn)品大規模贖回等特殊因素推高M(jìn)_2增速后，今年該指標有望走出溫和回落勢頭。

　　關(guān)于通脹，張麗云認為，相比去年三季度報告，央行對通脹的擔憂(yōu)有所降溫，整體表述更為溫和，其對貨幣政策的約束也進(jìn)一步減弱，貨幣政策的“錨”仍然是實(shí)體經(jīng)濟。對于國內通脹，從短期來(lái)看，通脹壓力總體可控，主要原因在于當前我國經(jīng)濟還處于恢復發(fā)展過(guò)程中，有效需求不足仍是主要矛盾，產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈運轉通暢，PPI漲幅預計將總體維持低位。從中長(cháng)期來(lái)看，物價(jià)水平具備保持基本穩定的有利條件，我國經(jīng)濟供需大體平衡，貨幣政策保持穩健，居民通脹預期平穩。

　　“總體來(lái)看，2023年全年實(shí)質(zhì)性通脹壓力預計可控。”張麗云表示，在“以?xún)葹橹鳌韧饩狻钡幕{下，國內外通脹形勢均難以對貨幣政策形成明顯制約。

　　《報告》提出，預計通脹水平總體保持溫和，也要警惕未來(lái)通脹反彈壓力。2022年我國CPI同比上漲2.0%，PPI漲幅逐季下行，全年同比上漲4.1%。過(guò)去五年、十年我國CPI的年均漲幅均維持在2%左右，在挑戰中實(shí)現了難能可貴的物價(jià)穩定局面。同時(shí)，對未來(lái)國內物價(jià)走勢的不確定性也需關(guān)注，疫情防控優(yōu)化調整后消費動(dòng)能可能逐步升溫，2023年春節假期國內旅游收入同比增長(cháng)30%，春運旅客人數同比增長(cháng)超五成；經(jīng)濟活力進(jìn)一步釋放，企業(yè)加快復工滿(mǎn)產(chǎn)，勞動(dòng)力市場(chǎng)加速回暖可能對未來(lái)工資變化產(chǎn)生影響；各方面政策累積效果還在逐步顯現；主要發(fā)達經(jīng)濟體通脹較為頑固，大宗商品價(jià)格仍存在上漲壓力，海外高通脹也可能通過(guò)生產(chǎn)、流通等環(huán)節向國內傳導。要加強監測研判，持續關(guān)注通脹反彈壓力。

　　專(zhuān)家表示，總體來(lái)看，貨幣政策基調沒(méi)有變化，仍延續了中央經(jīng)濟工作會(huì )議“穩健的貨幣政策要精準有力”的要求，但突出“著(zhù)力支持擴大內需，為實(shí)體經(jīng)濟提供更有力支持”，成為精準有力的施策方向。

　　在擴內需方向下，促消費、擴投資成為貨幣政策主要發(fā)力點(diǎn)。張麗云認為，為消除消費復蘇的不確定性，激發(fā)消費活力，貨幣政策或進(jìn)一步聚焦重點(diǎn)領(lǐng)域，出臺結構性支持舉措，引導金融機構圍繞居民衣食住行，聚焦住房改善、新能源汽車(chē)等大宗消費和購物、養老醫療、教育文體等消費場(chǎng)景，豐富金融產(chǎn)品，助力促消費政策產(chǎn)生放大和疊加效應。同時(shí)，為保障投資維持高景氣度，政策性開(kāi)發(fā)性金融工具的支持作用將繼續得到發(fā)揮。（經(jīng)濟日報記者 姚 進(jìn)）