去年12月，我國首批養老理財試點(diǎn)產(chǎn)品正式發(fā)售。如今，首批產(chǎn)品運行已超2個(gè)月，收益水平如何？養老理財試點(diǎn)產(chǎn)品形態(tài)發(fā)生了哪些變化？試點(diǎn)地區、試點(diǎn)機構擴容后，將帶來(lái)怎樣的機遇？

　　部分產(chǎn)品凈值相對不高長(cháng)期潛力較強

　　中國理財網(wǎng)發(fā)布的數據顯示，目前已有9只養老理財試點(diǎn)產(chǎn)品發(fā)行。

　　在首批4只養老理財試點(diǎn)產(chǎn)品中，工銀理財起始日期為12月23日的產(chǎn)品，2月23日凈值為1.01；建信理財12月16日起始的產(chǎn)品，2月22日凈值為1.0064；招銀理財12月16日起始的產(chǎn)品，2月18日凈值為1.0057；光大理財12月15日起始的產(chǎn)品，2月18日凈值為1.0084。

　　與此同時(shí)，還有2只起始日期為2月初的養老理財試點(diǎn)產(chǎn)品目前凈值低于1。

　　由此看來(lái)，與產(chǎn)品發(fā)布時(shí)公布的4.8%至8%的業(yè)績(jì)比較基準相比，目前部分養老理財試點(diǎn)產(chǎn)品的收益水平還存在一定差距。

　　“2021年底至今，金融市場(chǎng)波動(dòng)較大，導致養老理財試點(diǎn)產(chǎn)品凈值相對不高。但總體來(lái)看，相關(guān)理財產(chǎn)品運行平穩。”招聯(lián)金融首席研究員董希淼說(shuō)。

　　董希淼認為，目前養老理財試點(diǎn)產(chǎn)品期限長(cháng)達5年以上，因此可以“以時(shí)間換空間”，預計相關(guān)產(chǎn)品到期時(shí)收益不會(huì )太差。隨著(zhù)試點(diǎn)機構不斷探索和創(chuàng )新，養老理財產(chǎn)品也將越來(lái)越成熟。但同時(shí)，投資者應該認識到，業(yè)績(jì)比較基準并非對業(yè)績(jì)的承諾，理財產(chǎn)品實(shí)際收益率低于或高于業(yè)績(jì)比較基準的可能性均存在。

　　申購不受封閉期“拘束”部分產(chǎn)品靈活度提高

　　長(cháng)期性是養老理財試點(diǎn)產(chǎn)品的特征之一，“養老”屬性明顯。雖然犧牲了一定靈活性，但5年起步的投資期限意味著(zhù)養老理財試點(diǎn)產(chǎn)品有更多的跨周期投資空間，投資者也將獲得相對穩健的投資收益。

　　“為滿(mǎn)足客戶(hù)流動(dòng)性需求，部分產(chǎn)品將增加定期分紅機制，逐步實(shí)現季度、半年分紅。”光大理財相關(guān)負責人表示，目前，光大理財第3只養老理財試點(diǎn)產(chǎn)品已落實(shí)定期分紅機制。

　　而隨著(zhù)試點(diǎn)逐步推進(jìn)，一些申購靈活度更高的產(chǎn)品已經(jīng)出現。目前，建信理財和光大理財各有1只產(chǎn)品采用開(kāi)放式凈值型運作模式。

　　以光大理財該只開(kāi)放式凈值型產(chǎn)品為例，該產(chǎn)品為6年期產(chǎn)品，成立后1年內，每月設2天封閉期投資日，供投資者申購產(chǎn)品。在封閉期投資日，客戶(hù)只可申購，不可贖回。產(chǎn)品成立1年后既不可申購，也不可贖回。但為保護投資者利益，投資者可在重大疾病以及管理人認定的其他重大支出事項等特殊情形下對理財產(chǎn)品進(jìn)行提前贖回，并支付提前贖回費。

　　光大理財相關(guān)負責人介紹，除封閉式養老理財試點(diǎn)產(chǎn)品外，光大理財將布局開(kāi)放式產(chǎn)品線(xiàn)，產(chǎn)品形態(tài)將分為3類(lèi)。一是定期開(kāi)放、每筆投資資金最低持有5年；二是產(chǎn)品成立1年以?xún)榷ㄆ陂_(kāi)放，產(chǎn)品成立滿(mǎn)1年后封閉運作；三是每月定期定額投資，最少定投60期，引導投資者定投至60周歲。

　　據了解，光大理財將在2022年上半年陸續實(shí)現養老理財2條產(chǎn)品線(xiàn)、4種類(lèi)型產(chǎn)品的全面布局。

　　養老理財試點(diǎn)擴容覆蓋更多老百姓

　　今年以來(lái)，養老理財產(chǎn)品試點(diǎn)地區、試點(diǎn)機構有所擴大。2月11日，銀保監會(huì )對外發(fā)布通知，明確貝萊德建信理財有限責任公司參與養老理財產(chǎn)品試點(diǎn)，試點(diǎn)城市為廣州和成都；2月25日，銀保監會(huì )再次對外發(fā)布通知，自今年3月1日起，養老理財產(chǎn)品試點(diǎn)范圍由“四地四機構”擴展為“十地十機構”。

　　“最初試點(diǎn)地區僅限于4個(gè)城市，僅有4家理財公司參與，總額度僅有400億元，還不能滿(mǎn)足更多地區公眾投資養老理財產(chǎn)品的需求。”董希淼說(shuō)。

　　試點(diǎn)擴容意味著(zhù)產(chǎn)品規模和覆蓋面的擴大。銀保監會(huì )表示，對于已開(kāi)展試點(diǎn)的4家理財公司，單家機構養老理財產(chǎn)品募集資金總規模上限由100億元提高至500億元；對于2月25日對外發(fā)布通知新增的6家理財公司，單家機構養老理財產(chǎn)品募集資金總規模上限為100億元；貝萊德建信養老理財產(chǎn)品募集資金總規模先期限制在100億元以?xún)龋瑢?shí)施過(guò)程中經(jīng)過(guò)評估可再進(jìn)行調整。

　　董希淼表示，養老理財產(chǎn)品試點(diǎn)地區、試點(diǎn)機構的擴大，一是將試點(diǎn)額度從400億元提升至2700億元，能夠提高養老理財產(chǎn)品供給能力；二是擴大試點(diǎn)地區范圍至10個(gè)城市，有助于滿(mǎn)足更多民眾對養老理財產(chǎn)品的需求；三是豐富參與試點(diǎn)的理財公司類(lèi)型，納入中外合資理財公司貝萊德建信，體現了我國金融業(yè)對外開(kāi)放的擴大和深化。（記者張千千）